来源：中国经济时报
作者：杨崇伟
对投资人来说，表现不佳的基金，其投资标的往往藏有“黑马”
从７月２日大盘探底回升算起，到７月３０日一个月下来，敢于低位买进的投资者已经赚得盆满钵溢。
粗略统计显示，截至７月３０日，尽管上证指数区间涨幅只有１１％，但个股却十分活跃，沪深Ａ股中
反观基金的总体表现，却不尽人意。据中国银河证券研究所基金研究中心提供的数据，按上述统计口径计算，２００余只标准股票型基金的平均同期升幅跑输大市。
不过若投资者根据这一表现而忽略基金的投资参考价值，或许就走上了另一个极端。
“差”基金投资标的值得关注
对基金持有人来说，业绩是永恒也是唯一的题材。这从市场中业绩较好的基金，其净申购数额总体是正值，有些表现出众的基金会在短短一两年内得到基金持有人的追捧，从规模迅速扩张中得到佐证。
但对投资人来说，表现不佳的基金，其投资标的往往藏有“黑马”。主要原因是，作为专业的投资机构，一般来说，基金敢于投入重金的股票，是经过深思熟虑、慎重决策的产物，公司的基本面、发展前景等往往有着同类企业难以比拟的优势。
但即使专业人士，也经常会马失前蹄。由于宏观经济预测的难度和复杂性，经常会有“点背”的基金被市场洗劫。其投资的股票受市场影响，大幅下跌，将基金深套其中，基金净值大幅下跌，成为市场和持有人“口诛笔伐”的对象。
出现这种情况时，投资人最好冷静对待，细心甄别可能的机会。近日的中信海直（００００９９）就是一例。该公司一季度就开始引起基金青睐，益民创新优势基金大幅增仓４８０．３７万股位居第一大流通股股东，友邦华泰积极成长也在加仓。
４月２１日，公司股价在强势创立新高９．２４元后，一路下滑，最低跌到５．７元，将一季度进场的基金系数套牢。作为国内最大的通用航空企业，尽管低空空域开放的呼声早已有之，其开放只是时间问题，但前期只能作为一个潜在的题材对待，并不会引起很多人的注意。
以业绩标准来考量，益民创新优势基金整体表现不佳，但该基金现任基金经理高广新，１９９８年１１月至２００６年１０月于国泰君安证券研究所从事行业研究，曾获新财富社会服务业和交通运输业最佳分析师。
从简历来看，高广新对服务业和交通运输业研究颇深。中信海直在最近的弹升中颇为凌厉，按前述统计口径上涨３５％，大幅超越市场涨幅。
牵手基金 对抗“市场先生”
高明的投资者其实是利用市场先生的高手。经验表明，市场先生经常犯错，有时还犯得不轻。在市场好时，市场先生高歌猛进，反之则颓废异常，惨淡无光。
对一般投资者来说，找寻实力强盛的基金投资品种，运用自己的常识，利用好市场先生之错，往往会加大投资的胜算。
近期比较典型的如中国石化（６０００２８）。中国石化是大盘股，按一般的看法，反弹行情最好不要买这种股票，因为盘子大，弹升起来需要大量资金，所以很多人都认为蓝筹股很难有行情。但就是由于这种情绪的存在，中国石化的股价被屡屡压低。
自２００９年８月４日中国石化创下１５．３８元的高点后，股票就一路下跌，至２０１０年７月２日７．６７元的低点，正好下跌一半，市盈率跌至１０倍附近。
对价值投资者而言，在经历大幅下跌后，不论盘子大小，这类股票往往是投资的沃土，其中的“珍珠”会不断闪现。
查看中国石化一季度的股东结构，基金持仓比例甚大，即使个别基金做了减仓处理，但依然会有基金看好进场。
上网从搜狗开始
