概念炒作 难起大浪

　　西安 付鹏

　　端午节后，A股市场似乎热闹了一些。 如果只简单观察涨幅前列的股票，给人会有牛市已来的幻觉。

　　短短几个交易日涨停的股票家数不少，其中天业股份截至本周四出现了连续四个涨停的现象。万泽股份公告经营范围增加矿业投资后，股价竟一字涨停。就在前不 久，中珠控股也上演了同样的一幕。这些强势股的背后都源于一个“矿”字。

　　从股价走势分析，这类股票多属于前期被套主力的自救。尽管游资热钱仍然有较强的引导市场热点的能力，但资源股的炒作很难改变大势。而纵观整个市场状况，的确让人难以乐观，而且B股连续两天的大跌不得不让人对后市顾虑重重。

　　A股历史上首家中止发行的公司也在本周出现。八菱科技在初步询价结束后，由于询价机构不足20家，按照《证券发行与承销管理办法》规定中止发行。从近期的上市破发到新股发行的中止，一方面是新股发行制度上的问题，另一方面二级市场的低迷也是促成这一现象的原因。

　　从技术面观察，经过5月下旬的大幅下跌，近期股指呈现低位震荡态势。上证综指在年线下方盘旋10个交易日，并逼近8个月以来的低点2661.45点。中小板指数、创业板指数走势略强，上周均有不同程度的反弹。创业板综指为横跨8个月的大型头肩顶形态，4月25日率先破颈线快速下跌，中小板综指则是上涨25个月后的高位三角形破位下行，上证指数也是去年7月以来所形成的大型对称三角形的破位下行。创业板综指进入800点以下，将首先触及基本的谷底支持，而中小板指数的调整压力相对较大。对于上证指数来说，跌破2700点以后，遇到了1664与2319点所形成的两年上升趋势线，短期至少出现一个区域震荡的平衡格局。如果此区域的支撑反复有效，那么就有机会演化成中期底部。否则，整体趋势将继续恶化。从均线分布来看，上证综指60日均线即将与120天均线死叉，多方已处于背水一战的局面。

　　尽管近期关于当前A股市场的估值已低于去年2319点的言论开始强化，另外保险资金、社保基金等机构资金入市加仓的报道也不绝于耳，但量能不济是当前沪深两市行情最大的软肋。这意味着基金等主流资金仍未采取大规模的加仓行动。而缺乏新增资金的大规模加仓行为配合，市场难以出现幅度较大的反弹行情。

　　另外，外围市场新的不确定性因素正在聚集之中。首先，希腊债券危机对欧元区经济的冲击力度在增强；其次，即将进入的6月是美联储第二轮量化宽松政策（QE2）结束的时间点，美联储是否再次实施量化宽松政策，会对未来行情产生影响。美元的走势必然会对大宗商品市场形成新的冲击，进而对A股市场的资源股产生实质性影响。

　　面对电荒及由旱转涝预期带来的持续通胀压力，货币政策短期难有放松迹象，诸如加息、提准等调控型工具仍有运用的空间。对于后期走势，市场的分歧依然较大。震荡整理是短期市场的主旋律。操作中，投资者不宜迅速加仓，可以适量追逐局部行情的兴奋点，比如量能堆积且K线形态趋向乐观的股票。