下半年破发或有所缓解

　　破发

　　今年以来，新股集中破发的惨烈现实令其“安全帽”不复存在。参与“打新”的投资者越来越少，中签率也不时刷新历史新高。新股首日破发现象正在倒逼一级市场，新股首发市盈率持续下降。在新股首发市盈率被迫降至不到30倍的情况下，下半年新股破发或将得到实质

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• *ST庞大0.40+0.000.00%
• 亚太科技5.93-0.06-1.00%
• ST天瑞 2.90-0.05-1.69%
• 安居宝 5.08-0.26-4.87%

　　2011年上半年，在新股“三高”（高市盈率、高发行价、高超募比例）的背景下，新股首日即遭破发的尴尬局面屡现，新股不败的神话也被彻底粉碎。

　　统计显示，在今年上市的161只新股中，截至6月27日，共有104只个股出现“破发”，破发比例为64.60%。而在上周，新股破发比例高达87.58%。从破发幅度来看，截至27日，在今年上市的161只新股中，45只个股破发幅度超过20%，占比接近一半。破发幅度超过30%的新股有11家，天瑞仪器、安居宝及亚太科技成为今年上市新股破发幅度的前三名，破发幅度分别为38.59%、37.36%及35.13%。另外，新股首日即遭破发，也成为今年上半年“熊途”的一大风景。统计显示，今年以来共有62只新股首日破发，庞大集团以首日23.16%的破发幅度高居首日破发排行榜的榜首。

　　在新股破发几乎成为常态之后，二级市场逐步倒逼一级市场为新股“瘦身”，近两个月新股首发市盈率出现了实质性下降。统计显示，今年前4个月，新股首发市盈率平均值分别为72.91倍、55.42倍、55.59倍及55.61倍，而5月、6月新股首发市盈率平均值分别降至36.39倍及28.18倍。

　　在新股不断破发的过程中，新股中签率也屡创新高。6月2日上市的双星新材中签率高达65.52%。事实上，今年新股中签率超过10%的个股也有8只。

　　近两个月，新股首发市盈率出现了实质性下降，尤其是中小板及创业板。统计显示，在6月已完成上市的20只新股中，16只新股在中小板及创业板登陆，首发市盈率的平均值为31.86倍。与此前动辄60倍、70倍的首发市盈率相比有天壤之别。

　　现今，新股“三高”状况大大改观。新股首发市盈率大降，又恰逢股市筑底阶段，市场做空动能已得到释放；未来只要新股首发市盈率保持稳步微降态势，或者说低于30倍的水平，则新股继续遭遇大面积破发的概率将大大减小。（魏静）