中期增速难敌主板　中小板创业板公司业绩现分化

　　截至7月28日，已有176家上市公司披露了半年报，其中包括62家中小板公司和33家创业板公司。虽然披露的家数有限，但是上半年板块间增速的差异已经显现。已披露中报的81家沪深主板公司上半年净利润同比增速达到58.01%，而中小板和创业板公司的业绩同比增速分别为22.98%和2

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　　业绩增速分化

　　Wind数据显示，披露中报的176家上市公司上半年共实现营业收入2001.71亿元，同比增长33.14%；实现净利润159.70亿元，同比增长43.99%。业绩的大幅增长离不开主板公司的强劲表现。披露中报的81家主板公司共实现净利润104.33亿元，同比大增58.01%。

　　相比之下，62家中小板公司上半年共实现营业收入437.49亿元，同比增长31.44%；实现净利润40.94亿元，同比增长22.98%。33家创业板公司上半年共实现营业收入67.49亿元，同比增长27.7%；实现净利润14.43亿元，同比增长24.43%。

　　仅从业绩增速来看，目前披露中报的沪深主板公司表现十分抢眼，增速远超中小板和创业板公司。当然，随着未来大批主板公司陆续发布中报，主板的业绩增速可能会下降。不过从趋势来看，以“高增长”为特点的中小板和创业板公司的业绩增速并非总是跑在主板之前。

　　根据深交所数据，2010年创业板净利润增长率为31.2%，中小板为32.53%，低于深市主板42.1%的增速水平。

　　不过，从盈利能力的角度看，创业板公司在今年上半年的表现依然突出。33家创业板公司上半年的整体销售毛利率为47.4%，较去年同期增长了2.26个百分点。而沪深主板和中小板公司的毛利率则分别出现了下滑。主板公司上半年整体销售毛利率仅为18.66%，同比下降了0.41个百分点。中小板公司上半年毛利率为24.95%，同比下降了0.64个百分点。

　　从历史上看，创业板一直保持着较强的盈利能力。数据显示，2010年深圳主板上市公司平均销售毛利率为19.76%，中小板上市公司为23.94%，创业板上市公司销售毛利率则高达37.07%。

　　部分公司业绩骤降

　　有部分创业板公司在上市后不久就出现了业绩大幅下滑。

　　统计显示，在披露中报的33家创业板公司中，已有8家中期业绩出现了同比下降。其中，金城医药（300233）更是在2011年6月22日刚刚登陆A股的“新军”。公司上半年实现净利润4176.49万元，同比下降了11.66%。公司对此表示，净利润降低主要是受市场阶段性波动影响，产品销售结构变化导致产品综合毛利率下降4.13%。另外，上半年公司加大固定资产投入以及金融、用工等经营环境的变化，造成期间费用增加18.92%。

　　此外，当升科技（300073）、国民技术（300077）等4家公司上半年出现了营收和净利的双双下滑。当升科技上半年仅实现净利润273.30万元，同比大幅下降了83.71%；国民技术的净利润也同比下降了44.22%。激烈的行业竞争无疑加大了创业板公司的生存压力。