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□鹏鑫期货 罗华
近日，中国储备棉管理总公司发布了关于通过全国棉花交易市场轮入部分储备棉的公告，该消息一度对国内棉花市场形成激励。周一，郑州棉花合约早盘高开，尾盘全线收阳，涨75-250元/吨不等，其中主力CF0411合约报收12625元/吨，涨75元/吨，成交26158手。
近期棉花市场利好因素较多，除中国储棉总公司竞价轮库收购外，天气因素也可能刺激棉花价格进一步上涨。
天气威胁棉花产量
8月中旬，受强烈的台风天气影响，我国西北地区中东部、江南大部、黄淮、江汉等遭遇大面积降雨，部分地区甚至出现洪涝灾害，对今年棉花产量造成一定损失，其中浙江、湖南、江西等省份此次受灾较为严重。8月23日至25日我国棉花主产区新疆北部、西北地区东部、华北等地区将受到一股从新疆北部东移的冷空气影响，从西向北将有一次大面积降雨过程，部分地区将出现小到中雨甚至暴雨天气，部分地区将遭遇短时的雷雨大风或冰雹等强对流天气，对棉花生长极为不利。
目前，棉花生长处于吐絮期，也是棉纤维生长发育的主要阶段，该时期对棉花产量和质量影响最大的因素就是阴雨天气。棉花是陆续开花、结铃，陆续成熟、吐絮，在开始吐絮期，伏桃正在逐渐成熟，秋桃正在形成、成长，棉株的营养生长已经衰退，生殖生长逐渐缓慢，根系吸收能力日渐下降，需要充足日照、高温及低湿度。而阴雨连绵天气将减缓碳水化合物的转化及脂肪和纤维素的形成，加重棉花烂铃或发生倒伏，冷秋天气将导致棉花贪青迟熟及纤维发育不良等。今年8月中旬，山东西南部、河南中部部分地区降水量持续偏多，农田发生轻至重度渍害，新疆一些地方蚜虫开始泛滥成灾，对新棉后期生长已经构成威胁。由此看来，今年本来长势喜人的棉花局势将可能受到严重破坏，部分地区的棉花产量预期不同程度下降。
除此之外，我国四川盆地及陕西部分地区旱情非常严重，另外湖南长沙和靖县、四川宜宾及新疆且末等地长时间持续高温天气（35℃以上），棉花生长发育受到了一定程度影响。
另据美国国家海洋大气局（NOAA）预测，今年墨西哥湾气温偏高，强对流云团较多，飓风形成的概率大大高于往年，有可能对美国棉田构成威胁；印度的转基因棉种植面积相当可观，但管理不善，抗病虫害能力极不稳定，而且该国今年的降雨量较去年减少15%，对棉花生长不利；澳大利亚国土面积下降，气候干燥，水资源紧缺，产量将继续下降。
相关商品涨价支持棉价
除天气因素外，近日来国际原油价格飙升，带动涤纶化纤产品价格上涨，与棉花价格连日不断下跌形成鲜明对比。据了解，目前我国棉价与涤纶价格差缩小至2000元以下，棉花价格比较优势日见明显，纺织企业开始大量减少化纤需求，增加棉花用量。据资料显示，今年上半年我国棉纺织工业保持较高的增长速度，实现工业总产值1712亿元，同比增长30.64%，纱和布的产量均比去年同期增长超过15个百分点，但是纱产量的增幅回落，棉花用量增加是棉纱产量增长的主要原因。今年1-7月份，我国纱产量为912.03万吨，同比增长12.19%；同期纺织品服装出口额同比增长22.7%，累计出口达到507亿美元。从目前形势来看，今年下半年我国纺织品服装出口依旧乐观，呈稳步增长趋势。棉花用量进一步增加，对棉花价格具有强劲的支撑。
进口棉数量下降
近两个月来，我国棉花到港数量较前期明显回落，后期外棉到港压力逐渐减小，对国内棉花价格具有利好作用。今年5月份纺织业被我国政府列为增长过热的行业之后，纺织企业贷款支持明显下降，资金紧张加之棉花价格连续下跌，需求量大幅减少，特别是进口棉花数量大幅度回落。美国农业部棉花出口报告显示，仅今年7月16-29日，短短半个月时间，中国纺织企业取消美棉进口合同2.21万吨。中国企业向外国尤其是美国进口棉花的意向淡化。随着国内棉花消费逐渐转旺，棉花用量势必增加。
全球需求状况改善
从国际上看，近年来全球棉花供需状况较为紧张。据美国农业部今年8月份全球产销存预测，2003/04年度全球棉花产量为2047.3万吨，需求量为2148.1万吨，产需缺口达100.8万吨。从局部看，少数棉花消费大国的供需状况更为紧张。2003/04年度，除印度国内供需基本平衡外，中国和巴基斯坦的棉花产量因受天气和病虫害影响大幅减少，品级严重下降，而棉花消费量又都出现了增长，因此两国国内棉花供应严重短缺，进口需求激增。
由于中东地区局势动荡，今年国际原油价格大幅飙升（近日最高至49美元/桶），化纤价格坚挺，从而增加配棉比例。根据世界贸易组织1994年达成的全球纺织品服装协议，2005年1月1日起，全球纺织品配额制度将正式废除，同样对全球棉花消费增长将具有刺激作用。
今年我国新棉预计于9月上旬采摘，9月中旬开始上市交易，初步估计上市价在2.0-2.5元/斤。受今年主产区小麦收购情况影响，开秤初期，棉农销售期望值较高，特别是在今年农业税大幅下调之后，卖棉的积极性预期不会太高，收购价格有望高开高走。
