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搜狐财经8月27日讯 首届中国(长沙)投资银行国际论坛在湖南长沙隆重召开，国内外专家、学者，金融机构、证券公司、基金公司代表共商中国投行发展大计。搜狐财经独家图文直播，以下是美国著名投行家弗莱德－利伯曼精彩演讲。
我们可以看到有这样的方法所做的估值的上市有时候很有可能，他上市的估值有时候过分地高了。大家可以看一下，在纳斯达克指数下降之前，他们这些公司的股票，比如说一家公司股票的估值是一亿三千五百万，在纳斯达克股票指数下降的时候，同样一家公司的估值变成只有两千多万美金了，因此我们可以看到，关于未来这个现金流的估值实际跟当时股票的表现也有关系。我们在2005、2006年申请上市，因此我们现在就开始要做好准备，因此我们需要先在相当长时间的规划。也就是需要我们有一整套的规划能够指导公司走过整个上市准备的路程。我们同时也需要更好地预计我们为了上市需要所做的投入和准备，以及上市的时间。我们可以看到，在2004年12月份，你要上市的话，可能要在2003年的1月份就需要开始准备了，实际的准备时间可能是一年的时间。尤其我们可以看到，很多的公司它在私营公司过程中需要很多上市的教育，为未来上市成为公共公司做好准备。另外他们也要选择一些承销商。我们说之所以要提前一年来准备上市，主要为了能够理解承销商起到的作用。这个过程当中也就是能够使原来的私营公司的这些奠基人能够逐渐和这些公司脱钩。在寻找潜在的承销商，这个也要花相当多的时间和精力。现在我在做的IPO的例子我们选择承销商花了十个月，而且我们可以看到像管理层和公司原来的创办人，他们也要做好很多的准备，要准备最后怎么样向投资者介绍这些公司。而且，我们可以看到不同的投资群体他们有不同的兴趣，因此针对这些不同的兴趣都需要做好介绍的准备。
因此，我们可以看到，整个上市的准备时间是非常漫长的，我们就需要提前准备。如果说考虑做IPO的话，实际上有好多种不同的方法。第一个就是要有一个非常训练有素的，有经验的管理团队。一般来说有一些有经验的管理团队才有可能让公司能够成功地实现IPO。必须要建立一个非常非凡的管理和专业人员队伍，因此，像“耐斯给颇”完成上市工作之前，他们首先有一位非常优秀的高层的管理人员担任了CEO，另外你们的CFO，首席财务官也必须非常有经验，上市之前通过路演，一两星期的这种高层主管的介绍，他们可能在各个城市里面进行巡回的演讲，跟那些潜在的投资人进行接触，通过这些路演他们也回答很多的问题，路演的过程能够使公司的高层管理能够更多吸引住那些潜在的投资者，特别是机构投资者。如果在你们的管理队伍中还有一些弱点，必须是要在IPO实现之前的一段时间里，首先把内部的管理问题先解决好。另外你们的审计师还有你们的律师队伍也必须是能够说服潜在投资者这些人，我们也可以提供一些帮助，来帮助你们完成IPO，并且也可以把一些非常优秀的审计或者是会计师、律师队伍介绍给你们。第二步就是要准备一些审计工作或者可审计的财务报表，如果没有这些审计过的财务报表，你们不可能上市。
在几年之前，我们也成功让一家公司完成了上市，这个公司它的增长前景很好，而且它在上市的时候可能获得的估值也很高，但是他们却不想在会计事务上花太多的钱，他们的财务报表就没有经过非常好的审计，由于他们为了节省在审计上的那么一点钱，因此，我们很难让这家公司在那个时候上市，他也错过了一个很好的时机。美国证券委员会他们要求一家公司上市之前必须要提供三年的历史财务数据。这些东西不可能是在上市之前的一晚上突然之间全都得到，必须事先做好准备才行。另外你的财务数据中可能有一部分是你的库存存货，不可能在一晚上的时间里，就由那些会计，由那些审计师对你的存货进行一个非常清楚的估算。因此，你这项工作必须是要在准备上市之前，很早就要做起来了，而且要有数年完整的这些财务的报表数据。因此，如果你打算要上市，那你现在就要做好这些审计的准备工作，因为完成一个完整的审计过程，至少是需要六个月时间。当然，最好是由国际四大事务所来完成你的审计工作。如果说像BBOC这样子的一些非四大会计事务所来做的话，可能还会有其它的问题，所以最好是找四大事务所来完成。同时，你们也要要求你们的审计师对你们的内部控制机制进行检查，如果在你们的内控机制上有任何弱点，也必须在IPO之前首先进行纠正。对你们的收入认可，应收的确认都是要在IPO之前就要完成，这个就是中国人寿最近在美国遇到的麻烦。
