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成交量为何屡创新低
最近以来，成交量萎缩一直是市场头痛的问题，本周二放量大涨后，周三、周四两市总量又回落到60－70亿的水平。特别是周四，沪市仅成交35亿，创出了2003年11月份以来的新低。究其原因，主要是因为市场分歧减小所造成的。由于目前绝大部分场内投资者都基本处在套牢状况，故市场缺乏富余资金来进行自救，而场外资金又因市场不活跃而暂时处在观望状态。
终归大盘已接近1300点这个重要的支撑点位附近了，现在很多人是既怕套牢又怕踏空，所以持股者不愿意卖，而持币者却又不愿进场，导致多空双方均以观望的态度来僵持，这样成交量始终难以放出。而缩量则是变盘的先兆。股市中有“地量见地价”之说，而且沪市几次底部均是在严重缩量后形成的，30亿左右的量能有望让股指产生变盘。但地量并不是地价的唯一条件。由于市场缺乏领涨板块，很多个股虽然活跃却只是昙花一现的行情。只有当多空平衡被市场打破时，行情才会向力强的那方面演变。
新股为何跌破发行价
本以为配售会改变新股的盈利模式，使中小投资者真正得利，谁知这一过去的财富神话并没有给场内投资者带来好处，相反却压制了市场的做多热情。目前先后有二十多只个股跌破了发行价，令投资气氛十分尴尬。尤其是近阶段新股“破发”更是盛行，苏泊尔、丽江旅游直接从发行价处“起跳”就已让市场心惊肉跳，而周四刚上市的美欣达则根本连发行价都不给，大跌9％给市场带来难言之痛。新股跌破发行价是由于市场过度扩容所引起的。截至8月26日，今年两市共有97只新股发行，94只新股上市，竟比以前年度一年的总数还要多。特别是中小板市场开张以来，其扩容的速度非常快，两个多月的时间里有40只个股发行，34只个股上市。虽然它们的流通市值都不大，但上10只小盘股比上1只大盘股对市场的影响显然更大，数量之多，融资之快使市场失去了炒作的热情，于是新股、次新股全线下跌导致市场重心整体下移。
目前有人建议改革发行方式，认为20倍的市盈率太高，让新股失出了炒作的空间。其实具体原因并不在此。即使个股以10倍以下的市盈率发行，也会照样有跌破发行价的情况发生。比如部分钢铁股目前的市盈率只有5倍左右，市场总不能要求所有的股票都向其看齐吧。唯一的出路是减少发行量，让新股供过于求的状况彻底发生改变。
蓝筹股为何欲振乏力
蓝筹投资理念影响了市场近两年的时光，早已深入人心。但是到目前为止，蓝筹品种的初期价值发现已经基本完成，后期蓝筹将进入分化的阶段。在强势市场之中，蓝筹品种的流动性较强，机构进出较为方便，而一旦进入弱势市场，这些蓝筹品种的流动性会骤然降低，绝大部分的机构资金投资于数量有限的品种，使得这种单一的投资系统性风险加大，而目前已经看到了这种趋向性。另外，从中报蓝筹的持筹情况看，基金等实力机构仓位依然较重，持仓品种也非常集中，显然不愿也不能对目前重仓股进行拉抬。
在此我们认为，在市场的系统风险面前，机构投资者齐心向上共推蓝筹股的可能性较小。而一旦出现分化，这些已经出现了不小涨幅的蓝筹品种能够继续保持价格的稳定性将是一个问题，这一点将会影响到整个市场的稳定。目前蓝筹股主要在看宝钢股份的脸色行事，该股打破平台的那天也就是蓝筹股决定生死命运的时刻。而大盘要想在1300点产生反转行情，除了需要量能的配合和消息面利多的掩护外，也更需要蓝筹股的支持。目前正处在多空僵持的临界点，投资者适当等待就会找到机会。
