发送GP到6666 随时随地查行情
沪铝8月上旬一度连续上涨，各合约期价从前期低位15000附近一路回升到16000以上，使得4月下旬以来的整体弱势格局得以扭转。然而，期价的进一步上行的空间却受到国内庞大库存的制约，主力合约AL411上冲至16100-16200一带受到了巨大的现货压力，跟风买盘逐渐逐步退场；伴随着多头的兑现离场，期价也随之失去了上行的动力，由上周开始，期价展开了调整。
进入本周，AL411合约的价格基本上维持在15900-16100之间波动，交易重心伴随着5日均线的回落而有所下移。本周早段，沪铝受沪铜大幅上行的影响而有所回升，但在期价回升的时候，仓量一直处于萎缩状态，表明市场追涨热情不高，期价上行压力沉重。技术上， 5、10日均线有逐步走横迹象，表明当前市场已经转入横向整理。技术指标方面，MACD红柱进一步缩短，DIF上移走势逐渐趋平，表明市场前期的多头气氛正在逐渐衰退；KD指标自上周四开始在80上方出现交头后，近日持续下行，表明当前期价仍处于技术性调整走势当中。
从目前市场来看，整体回调幅度不深，下行仍然受到较强的支撑，由于当前沪铝市场缺乏投机资金参与，期价与现货价格保持着高度的连动性，现货价格的相对稳定给期价构成了良好的支撑，国内库存的变化情况在很大程度上决定了后市去向。而影响库存变化的主要因素主要为以下几个方面：9月中旬以后，国内的消费旺季对库存的消耗速度是其一；国际铝价能否维持相对高价以便国内铝锭外流为其二；度过国内用电高峰期后，各大铝厂生产的恢复情况以及新增产能的情况为其三。
总得来说，影响铝价的后期走势的各方面因素仍然较为“隐晦”，沪铝价格能否继续回升还有待是一个未知之数。然而，由于今年以来氧化铝的价格整体大幅上移、电价的上提使得原铝生产成本较去年大幅提高。当前沪铝价格仍然挣扎在其生产成本附近，下行的空间会比较有限。中线趋势上仍将保持易涨难跌的局面，操作上建议等市场回顺以后再寻找新的买点。
操作建议：多头可持有，AL411止损位设在15900。
免责声明：以上仅代表个人观点，据此操作，风险自负。
国际期货 广州营业部 李志成
