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政府为什么要救市？因为市场自有其值得挽救的价值。投资者为什么会入市？因为他们在投资无门后决定投机。但救市不是为了救指数，更不是为了让投机者满载而归。
中国经济的主要风险在金融，金融业的主要风险在四大国有银行，四大国有银行的主要风险在不良资产。而不良资产主要产生在国有企业，国有企业盘活不良资产主要缺的又是资金。也就是说，资金在这一链条里成了一切问题的关键。 >>发表评论
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钱从何来？如果依然依靠银行贷款解决国企的资金缺乏，显然会陷入一个循环的怪圈，何况银行已经被吃得皮包骨头，为国企解困，经济学家们先是想到了债券，但国企不争气，债主很快找上了门，处理国企债券一度让地方政府焦头烂额，最后只得叫停，终于有天才想到了股票。银行贷款、发行债券还要还本付息，股票不用还本付息，而且开了股市既能分流储蓄存款，又能收取印花税，一举多得，何乐而不为？但即便这样的便宜事还是有争议的，因为国有股权不能旁落是铁律，于是有人想到了国有股与法人股不流通的办法，既能融到资，又不会使国有资产变色。天才就是天才！设计出了这样一个铁公鸡般的市场，只入不出，一毛不拔。自此之后，中国股市便开始了他股权分置的十年苦旅。
股份加上旧皮囊，人人想当融资王。在股权分置仍存在的前提下，国企上市不改制，股市设立这么多年，被股东赶下台的上市公司老总凤毛麟角，没有资本逼宫，“玩资本”赚快钱容易，谁还搞什么经营？生于忧患，死于安乐，这样的企业多了，股市几度成为死市，招致民怨沸腾。笔者虽然敢断定政府一定出手救市，但对后来出台的政策却不敢恭维，我们的一些智囊给管理层的建议大多治标不治本，只知道把资金赶进股市，不知道对股市规则进行重新构建，堵住股市财富流失的黑洞，开源而不节流，黑洞只能越来越大。
目前中国股市的大牛市从哪里来？从政府思路的转变当中来，从股民的角色转变中来。前者是前提，政府有责任改造股市使其具有投资价值，更有责任使投资者从中能够得到回报。政府为什么出手救市？是为以后继续圈钱救市，还是为还股市本色救市，两种不同目的决定着中国股市末来截然不同的命运。(李学宾) >>发表评论
中国经营报
