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市场期待已久的上证50ETF获准发行，作为新的品种，我们不仅关注其对市场的影响，也希望寻找到新的投资机会。
主要针对机构投资者
从理论上讲，上证50ETF推出中存在基金净值和指数上涨中的收益、基金价格与价格差异中的套利机会以及指数上涨中的成分股上涨带来的市场机会。
由于上证50ETF申购赎回是以一篮子股票进行的，起点较高，中小散户无法参与。因此，由于中小投资者没有机会进行申购和赎回，理论上的套利机会对于中小投资者实际上是不存在的。
相对而言，中小投资者可直接参与可以交易的上证50ETF，以分享上证50指数上涨带来的机会。在这一点上，较以往的封闭式基金具有明显的优势。由于上证50ETF既可以交易，又可以进行申购和赎回，因此，净值与交易价格的差异不会太大。
股票机会大于基金
对于中小投资者而言，在规则上不能进行申购和赎回，参与基金交易则属于较为稳定和幅度有限的收益。相反，成分股波动带来的股票收益可能更加可观，当然对应的风险也更大，这实际上也是分散组合与集中投资的风险-收益差异。我们认为，股票的机会主要体现在以下几个方面：
首先，指数设立初期因为进仓带来的市场机会。上证50ETF以上证50指数为标的，发行成立后，会将首次募集的现金在上证50成分股中进行配置。也就是说，在上证50ETF发行后不久，将迎来一个以上证50成分为对象的进仓过程，对整个板块都会带来一定的市场机会，这一点与一般的基金发行和以往的上证50基金都有差异。一般的基金进仓对象是所有的股票，而以往的上证50指数基金则是对50成分进行有选择性地进仓，存在优化的过程，而上证50ETF则基本上复制指数，不同品种的配置比例上随意性下降，这样就增加了进仓的透明度。我们认为，在进仓阶段，所有的成份股都会存在一定的机会。
由于中国证券市场有“炒新”的习惯，而ETF的推出，可能会产生一定的示范效应。在从众心理和羊群效应的作用下，使得上证50指数成分股除了ETF基金进入外，可能还会有一批别的资金跟进。如果这样，集中买盘必将会推动成分股的上涨，从而推动上证50指数的上涨。
其次，成份股调整时带来机会和风险。当某只股票被调整进入上证50成分股时，这只股票可能会面临集中的买盘，出现较大幅度的上涨；而调出的股票也可能会面临比较集中的卖盘，存在大幅度下跌的风险。
当然，这种现象具有一定的阶段性，而且也要求投资者对于指数研究比较深入。对成分股调整有比较准确预测的机构，在指数成分股进行调整时，就可以提前介入或退出即将调整的成分股，把握相应的投资机会或规避相应的风险。
第三，成分股的优化选择仍有必要。虽然说上证50ETF进仓的对象是上证50指数的一篮子成分股，而且基本上采用完全复制法，但我们认为，投资者对上证50成分股的优化投资仍然有必要。一方面，如果部分成分股本身并不存在投资价值，仅仅依靠上证50ETF的参与也不能促成其持续的强势。在这一点上，汽车股的阶段性走势更为明显。另一方面，部分成分股如果本身价值被低估或迎合了市场热点，那么，ETF的进仓会将其趋势进行强化。这就是说，适当的选股思路在上证50成分股的投资过程中仍有必要。结合短期市场而言，南方航空(600029)(相关,行情,个股论坛)、中原高速(600020)(相关,行情,个股论坛)、长江电力(600900)(相关,行情,个股论坛)等个股仍应值得重点关注，调整充分的中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)也值得跟踪。
另外，上证50成员的权重究竟有多大影响？由于上证50指数采用派许加权方法，按照样本股的调整股本数为权数进行加权计算。我们按照最新数据测算，中国联通、长江电力、招商银行(600036)(相关,行情,个股论坛)、宝钢股份(600019)(相关,行情,个股论坛)、中国石化(600028)(相关,行情,个股论坛)、民生银行(600016)(相关,行情,个股论坛)、上海机场(600009)(相关,行情,个股论坛)、浦发银行(600000)(相关,行情,个股论坛)等个股对上证50指数影响最大。相对而言，权重大的个股筹码更加稳定，这样，相同的换手率所引发的股价弹性更大。这样，大盘股的机会要大一些，但并不是绝对的因素，只能作为一种经验判断。
