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就如今年的冬天名不副实一样，近期的盘面被形容为外冷内热，即指数冷而个股行情热。这是普遍都感觉得到的。
吴一萍：本周处于偏空的消息面活跃状态：一是券商的“冰山”究竟对市场存在着多大的杀伤力目前看来仍然是个未知数；二是山鹰纸业(600567)(相关,行情,个股论坛)、金融街(000402)(相关,行情,个股论坛)的增发重新“破冰”以及交易所重新修订上市规则被敏感的市场视为新股可能马上恢复发行的信号；三是基金重仓股成为下跌动力，对市场人气打击较大；四是央行、国资委等要员讲话让市场对于宏观调控、汇率以及国有股减持等问题重起联想。
但是，就是在这样消息面不确定甚至偏向空方的状况下我们看到市场保持了一定的热度，涨停板个股天天都有，激活了人气。
郑：我们会发现每天都有涨停板股票，经常有冷门股突然一下子蹿升到涨幅前列，这些股票往往行业没有共性，也没有很好的业绩衬托，但往往都是跌到极低的价格后开始反弹上来。“二八”现象现在变成了“八二”现象，而且这个趋势仍在延续。
我以为，这80%的冷门股将会是大盘后市的中流砥柱，由于去年蓝筹股令指数虚涨，这80%的股票平均处于指数1000点甚至更低的水平上，它们下跌空间基本被封杀，随时轮流起跳。大盘能否走强就看这80%的股票和20%的股票之间的抗衡和较量，不排除基金在减持蓝筹股的同时也进入这80%的股票中建仓。
吴一萍：从盘面上我们看到激发市场热情的仍然是科技股和调整充分的中小板领头，这些被认为是游资所操纵的“地盘”；而基金重仓的大盘蓝筹和高价股却出现了不同程度的下跌。这说明主流资金在消息面不确定的市场环境中，有主动收缩战线的撤离动作，而非主流的短线投机资金正是避开基金重仓的蓝筹板块，打的是“边缘资产”，明知道基金不会动手，用不多的资金量集中在很少的目标上炒作，调动其他资金的热情。
郑：正如去年我们抱怨蓝筹股的上涨令指数失真一样，在目前底部盘升的过程中，指数再次因蓝筹股的下跌而失真。这些蓝筹股遭到抛售并非“故意打压指数”，而是典型的出货。它们累积涨幅巨大，公司业绩提升完全跟不上股价的大幅透支，而且其中很多板块出现了行业拐点，钢铁、石化就是这样的行业。蓝筹股权重很大，所以指数就呈现了弱势盘整的格局。
郑：事实上，当大部分人还在斤斤计较着指数的点位时，不少低价股股价却早已悄悄接近或翻过9月反弹的高点。也就是说，很多冷门股早就超过了1496点的同期股价，只是因为蓝筹股压着指数大部分人没察觉罢了。这就是“八二”现象的好处??不赚指数能赚钱，随着赚钱效应的扩散，会吸引更多的场外增量资金入市。
吴一萍：从11月10日以来各板块表现图上可以清晰地看到，亏损股和微利股是本轮行情的动力、在当中一段大盘回调时段22日-29日他们也熄火休息，但本周却又重新活跃并成为股指的支撑力。我们从近期成交量和换手率都较高的个股身上也看到短线投机资金运作的明显的特征，这反映出短期内这些“边缘资产”的热度还将维持一段时间。短线资金会在不同个股之间反复进出运作。
郑：大盘将在蓝筹股的压制作用下继续构筑底部，随时都会出现一根带动人气的中阳线。当然，这根中阳线出现之后也并不意味着盘底过程的结束，指数还会有阴跌及间歇性上涨的不断震荡过程，这是机构建仓的表现，而且后市行情越大，当前盘底的时间会越长。投资者应保持信心和耐心，不要为短期波动所迷惑，战略建仓有质地支撑的底部筹码。
吴一萍：在中央经济工作召开的契机下股指有望重新收复1350点这一技术关键位，震荡向上的小幅盘升格局将重新确立。带动股指走强的可能来自于两股力量，一股仍然是目前市场活跃度的营造者——存量游资，科技股、网络股、亏损股、中小板仍然可以作为高抛低吸的短线操作对象；另一股力量可能来自超跌的大盘股吸引的机构资金，大盘股基本面与股价的背离严重且技术面也同样产生了反弹的需求。
目前的盘面现象，确实需要探究其出现的深层次原因，并判断这种现象存在的时间周期有多长。刚才郑谈到了历史的原因，是否还有环境的使然一方面？
近期一大批活跃的个股都是前几年投资人不屑一顾的所谓被“边缘化”了的资产，如果说近期市场是边缘资产撑起了门面，那么这个面门的牢固度如何？
可以说是换了一个市场环境。在这样的“边缘资产”撑门面的市场中，操作上的建议是什么？
机构观点
北京首放：前期的调整使得市场的做空动能得到充分的释放，而很多个股都处于一种跌无可跌的状态之中，刺激了资金进场抄底的欲望。不过，11月23日以来的市场成交量平均每日只有100亿元左右，并不能支持市场出现较强的上升走势，因此，市场仍将在目前点位附近横向震荡，以股指的继续震荡完成新热点个股的建仓。
中关村证券：大盘有在此位置进行反弹的可能。中长期大盘还是受到新股发行、宏观调控影响公司业绩等因素的制约。目前市场热点频繁轮动，但由并购重组题材的深化却可以将这些热点紧密地联系起来，形成市场的主线条，因此部分有实质性资产重组题材、发展前景看好的资产重组股在未来具有广阔的发展空间，沪深两地的重组股值得关注。
渤海投资：市场在众多超跌股的反攻中悄悄积聚着人气，股指在周五的反弹虽显得力度偏弱，且基金重仓股明显对股指构成了较大拖累，但个股的持续活跃、成交的小幅放大和对5日均线的轻松反攻都显示出相对积极的信号。一旦市场热点开始向大盘股扩散，则沪综指有望在经过1330点一线的震荡整固后再次向1380—1400点一线的压力区发起冲击。
广州博信：本周股指总体呈现回落后震荡筑底的走势，指标股的疲弱走势成为市场最大的做空动能，与指标股的疲弱走势形成鲜明对比的就是部分题材类个股的持续活跃。
目前整个市场是个相对的底部区域，前期强调的“轻大盘，重个股”的策略不变，未来上证50板块个股值得关注，尤其是长江电力(600900)(相关,行情,个股论坛)，它们的一举一动都将对股指产生深远的影响。后市股指到底何去何从，答案应该很快就可以揭晓了！(主持人曹钅监明□容维投资郑海通证券研究所吴一萍)
（ 责任编辑：阿宝 ）
