发送GP到6666 随时随地查行情
自从去年7月21日上市以来，苏宁电器(002024)(相关,行情,个股论坛)便占据了深沪两市第一高价股的宝座，就连“百年茅台”贵州茅台(600519)(相关,行情,个股论坛)也不得不在苏宁电器的面前低下高贵的头颅。而最近一个时期的苏宁电器更加光彩照人，不仅在股市持续下跌的情况下却逆势创出一个个的新高点来，而且绝对股价上把贵州茅台抛得远远的，4月8日其股价最高达到69.35元，逼近了70元的大关，成了名符其实的第一高价股。因此，如今的苏宁电器不仅成了深沪股市的一面旗帜，而且它更是价值投资理念成功的典范。如今不少的投资者正盼望着该股能够如雨后春笋般茁壮成长呢，或者如锋利的钢枪直刺百元股价大关。
应该说，苏宁电器成为第一高价股确实也有其成为第一高价股的理由。该公司公布的2004年年报可以给投资者一个提供一个较为满意的答案。该公司2004年实现净利润1.81亿元，较2003年的0.99亿元增长82.83%，每股收益达到1.95元。为此，公司还推出了每10股派1元（含税）转增10股的高转增方案。加上该公司的流通股仅为2500万股，因此，该公司成为深沪股市第一高价股可谓是名至实归了。
但在笔者看来，这更是中国股市的一种悲哀。虽然苏宁电器作为一家上市公司是优秀的，我们对其不应多加议论，但当它以中国股市第一高价股的身份出现在投资得的面前的时候，特别是如今它的股价名副其实地成了真正的高价股的时候，笔者却不能不说这是中国股市的一大悲哀！
不管机构投资者多么钟情于苏宁电器，也不论一些市场人士为苏宁电器戴上多少光环，更不论苏宁电器的成长性有多高，说一千道一万，从苏宁电器所属的行业来看，它不过只是一家家电连锁企业而已，属于商业范围。而且，众所周知，商业是没有多少技术含量的，家电经营的利润也是有限的，特别是由于商业竞争的激烈，家电经营的利润不可能维持在一个高水平之上------这从维护消费者权益的角度来看，是对消费者权益的一种侵犯；相反只能是越来越低，最后维持在一个相对合理的低水平上。因此，目前尽管随着该公司在规模上的扩张，从而使得公司在成长性方面得到了一定的体现，但当公司成长到一定阶段之后，那么这种成长性就不可能再有了，相反由于规模扩张所带来的问题则会越来越多（历史上的郑百文也曾有个大规模扩张的过程，而且也是以经营家电为主的）。也正因如此，笔者可以断言，该公司的这种成长性不可能持续下去。而就是这样一家商业企业，却成了深沪股市的第一高价股，换句话来说，成了最有投资价值的股票，这难道不是中国股市的悲哀么？
当然，苏宁电器成为第一高价股自然离不开市场的炒作，是机构投资者特别是投资基金用重金炒作的结果。但作为投资基金来说，投资苏宁电器同样也是一种悲哀，是一种不得已的选择。一方面是目前的中国股市可值得投资的品种太少，因此，尽管明知苏宁电器流通盘太小，个股的流动性存在问题，不利于大资金的介入，但投资基金却不得不买进该股票，甚至该股票的价位已经高了，还会有新的资金加入其中，在苏宁电器上“抱团取暖”。根据该公司2004年年报显示，在公司公布的前十大流通股股东之中，投资基金占据了全部的席位。另一方面，虽然一些投资基金在苏宁电器上获得颇丰，但却只能是纸上宝贵，由于流通盘太小造成的股票流动性不足，投资基金在苏宁电器上要想获利了结却并不容易，因为一旦有投资基金大量出货，那么其他的基金也会夺路而逃，从而造成股份暴跌，这对谁都没有好处。因此，尽管苏宁电器的股价很高了，尽管投资基金在该股上获利丰厚，但投资基金不得不每天来维持苏宁电器的高价，甚至还不得不与上市公司联起手来玩10股转增10股的股市游戏来，以便增加股票的流通性，届时也好引诱其他的中小投资者来上钩。试想，如果中国股市上具有投资价值的股票很多，或者说股市不是持续低迷，市场缺少炒作的气氛，投资基金会面临着现在这种困境吗？
而作为中小投资者来说，苏宁电器更是他们的一大悲哀。虽然苏宁电器长成了股市里的一棵“风景树”，股价翻倍地上涨，但却很少有中小投资者是能从该股票上赚到钱的，如今面对高高在上的苏宁电器股价，他们更是只有观望的份了。因此，苏宁电器的股价涨得再好，也都与中小投资者的利益无关了。不仅如此，更让中小投资者悲哀的是，就在苏宁电器不断地创出历史新高的时候，中小投资者们手持的股票却在不停地创出历史的高低来。股价不仅跌破了发行价，而且还跌破了净资产值，甚至跌破了股票的面值成了仙股。因此，这苏宁电器的高高在上，是不是更加反衬出广大中小投资者的悲哀了呢？
（ 责任编辑：张宇 ）
