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相比国际资本市场而言，中国资本市场目前主要面临的问题是市值规模小的股票比重大，大型优质上市公司少，市场稳定性差。
以2004年8月底市值计算，在上海证券交易所上市的市值最大的44家上市公司占上交所上市公司总数的5%，对应的市值占上交所总市值的比例为48%；而同时间香港联交所市值最大的57家上市公司占联交所上市公司总数的比例也是5%，对应市值占联交所上市公司总市值却达到约81%；美国纽约股票交易所最大的187家上市公司公司数占纽交所上市公司总数的5%，对应市值占纽交所上市公司总市值也达到了62%。中国资本市场大型优质上市公司比重明显偏低。
随着金融及社保体制改革的不断深化，保险资金、社保基金、养老金以及企业年金等逐步进入国内资本市场。由于目前国内资本市场缺乏大型优质上市公司，该类资金不得不投资于市值较小、业绩不稳定的股票，因此其资金安全性难以得到保障，这对我国金融体系和社保体系的长期健康发展十分不利。
国内电信、石油、金融保险和资源类等重点行业的优质大型企业这些年相继在海外上市。这些企业业绩表现稳定，盈利能力强。仅以中国移动、中国电信、中国石油、中海油、中国人寿、中国人保和中国铝业7家公司为例，如果上述公司能够成功地进入国内资本市场，按照上述公司2003年财务情况计算，假设这些公司以香港市场交易价格发行，对A股市场的影响如下：2003年净利润水平从1,328亿上升到2,777亿，增幅109%；2003年净资产水平从15,481亿上升到23,873亿，增幅54%；净资产收益率从8.6% 提升至13%；现金分红水平从523亿上升到1,029亿，增幅97%；市场整体估值水平也大大改善，用2003年利润测算的市盈率将降至21倍，比目前的约30倍的市盈率水平降低超过30%。
上述分析显示，这些海外上市的优质大型企业进入国内资本市场，必将大幅度推动国内资本市场基本面的改善，通过增量调整逐步达到“换血”的功能，提高国内上市公司的整体素质。同时，上述海外上市的公司经过多年发展，业绩稳定增长，已进入分红阶段，国内投资者也可以获得分享这些优质公司投资成果的机会。
（ 责任编辑：吴菲 ）
