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股权分置和全流通要我看就是一块铜币的正面和反面。解决股权分置就是解决三分之二不流通的问题，要想解决股权统一就是走向全流通。但是全流通是什么概念呢？全流通并不是全部都流通，在某一个时间、某一个时段全部都流通，是变成全部可流通。即使变成可流通的股票也要有一定的锁定期。证监会规定，在股权分置股票通过的12月之内，所有流通股都要锁定。过了12月以后，5％以下的可以流通，5％以上的还是要有承诺，它在24个月之内流通量不能超过15％。现在看来，情况还是有差别的。从三一重工和紫江企业来看，它理解为总股本的15％。这个理解，证监会是不是应该马上明确一下？它所理解的5％以上大股东所出售的量不能超过是总股本的15％还是持有股本的15％？这个是要明确的。
目前来看，解决股权分置和国有股减持还有一个区别，国有股减持就是绝对的减少，绝对的卖。现在全流通和解决股权分置首先第一步让它变成可流通，但是可流通以后还要锁定期，只有到了锁定期以后才能进一步流通。目前这个规则我认为是有缺陷的。主要在几方面。第一，5％以下的非流通股东锁定的时间太短。现在规定是过了12个月就可以全部卖掉，是不是应该进一步限定，头12个月都不能流通，在过了12个月之后的24个月之内才能逐步流通，这样把市场扩容的压力减缓。这样5％以下的差不多用3年的时间才能全部流通。对5％以上的是不是要有规定？现在36个月之内锁得太紧了，不能卖。36个月之外锁得又太松了，全部可以卖。还有一种特殊的领域，对控股股东的限制。因为控股股东承担了上市公司经营的责任。过去都是说一股独大能够经营，现在变成控股权慢慢减少了，那还要不要经营？你能不能经营？能不能承担起对股民和市场的责任？要检验。所以对控股股东，5％以上的股东是有提案权的，他对公司的决策是有影响力的。控股股东就不一样，他对公司决策是有控制力的，所以这个要区别。控股股东的流通是不是还可以考虑,就是在5年之内销售的量不能超过50％，这个50％不能是占总股本的50％，而是占他自身所持有的非流通股的50％。这样就让他能够承担起对市场的责任。否则他一旦跑掉了，公司会出现管理真空，没有人来经营这个企业，现在中国又没有企业家市场，没有办法招聘经营者，那会不会出现管理真空？这是一个大问题。
我的想法是，解决股权分置就是全流通，全流通是全部可流通，并不是全部马上流通。全部可流通要有很好的锁定期，锁定的过程就是让市场平稳发展的过程，让市场缓慢扩容的过程。如果我们把消除股本泡沫作为解决股权分置的矛头所向，那就不一样了，市场预期也不一样了，市场的走势也不一样了。如果那样，就既控制了非流通转为流通的速度和进程，也控制了非流通股转为流通股的规模和水平。在这样的情况下，每股的含金量就会大大提高，市场预期就会完全改变。
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（ 责任编辑：张雪琴 ）
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