《窝轮探索–李锦》国寿A股上市,留意2258及4945购

《窝轮探索》元旦假期后港股连升两日再创新高，至上周四（４日）因美股及中国Ａ股先升后回，获利沽盘涌现，恒指曾单日大跌４００点，国指更加一度跌近５００点。周五（５日）受到国内股市下跌拖累，国指再裂口急跌，其后才跌势喘定。

根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅有上升趋势。恒生指数３个月场外期权的引伸波幅上升０﹒２５个波幅点至１９﹒７５％，国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升２﹒５个波幅点至３４﹒５％。至于３个月期股份场外期权方面，中移动（０９４１）的引伸波幅上升１﹒５个波幅点至３３％；汇丰（０００５）的引伸波幅上升０﹒８个波幅点至１３﹒８％；建行（０９３９）的引伸波幅上升４个波幅点至３４％；中行（３９８８）的引伸波幅维维持在２９％；招行（３９６８）的引伸波幅上升０﹒５个波幅点至３０﹒５％，国寿（２６２８）的引伸波幅上升２个波幅点至４６％。 港股尤其是中资股在上周波幅进一步扩大，而在过去两个交易日港股成交都急增至７００亿元以上，这种大成交、大波动的市况，反映好淡争持得相当激烈。事实上，大市升至现水平即使游资再充裕，也难免吸引投资者趁高获利沽货，指数单日大起大落的情况料会持续。 面对近期的波动市，正如上周指出，投资者在买卖窝轮时要特别注意风险管理，尤其在参与中资股相关窝轮时，正股股价单日波幅大之余，股价跳动速度也相当快，窝轮短时间的变动幅度可以相当惊人，止蚀及止赚都要「眼明手快」。 市况变动急速之下除了要减低入市注码，另一个要注意地方是不少中资股的历史波幅及窝轮引伸波幅近期都已大幅上升，引伸下跌的风险不低。 国寿Ａ股明日（９日）正式挂牌，市场普遍估计首日会有５０％以上升幅，或有助周初国寿Ｈ股股价造好，技术上，上周五回落至＄２４﹒６０低位后回稳，已几乎回补去年底留下的上升裂口，短期反弹阻力在＄２７至＄２８水平。 短炒国寿认购证，长期价外的可以留意２２５８，行使价＄２７﹒８８，今年７月初到期，提供３﹒６倍实际杠杆，引伸波幅约６１﹒３％。另一选择是长期轻微价内认购证４９４５，行使价＄２５﹒４８，今年８月尾到期，提供３﹒１倍实际杠杆，引伸波幅约５９﹒２％％。《法兴证券衍生工具部高级副总裁 李锦》 ※ 笔者及其联系人士持有汇丰的财务权益

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