证券通：山西焦 行业复苏促使业绩高增长

山西焦化 焦炭行业已复苏 促使业绩高增长

股票评级☆☆☆☆★

山西焦化（600740）实现由焦向化的转变，抗风险能力明显增强，近期焦炭价格再次上涨，出口一级冶金焦价格从165美元/吨上涨到175美元/吨，上海焦炭价格上涨20元/吨，焦炭价格再次上涨将成为股价上涨的催化剂，公司对焦炭价格非常敏感，焦炭价格上涨1%，公司每股收益将增加0.08元左右。

据“证券通资讯分析系统”最新得到德调研分析认为，06年底，山西焦化的产能从150万吨/年扩张到240万吨/年左右，07年产能将进一步扩张到300万吨/年左右，根据公司的远景规划，公司可能在08年进一步增加150万吨/年左右的生产能力，由于焦炭价格上涨，公司在未来将实现“量价齐升”的良好格局，山西焦化是焦炭、煤焦油加工、尿素以及甲醇生产的焦化一体龙头企业，是山西焦化企业综合循环利用典范，被山西省政府列为三大重点发展的焦炭企业之一。另外，“证券通资讯分析系统”资料显示，随着山西焦化30万吨煤焦油深加工项目的正式投入生产以及20万吨甲醇项目的建成投产，山西焦化将转化为焦——化一体的综合加工企业，公司的营收模式也将改变单一依赖焦炭的格局，抗风险能力明显增强。

“证券通资讯分析系统”得到的调研报告中指出，公司业绩快速增长的势头比较明显，投资价值依然，维持“买入”的投资评级。主要风险是：1）150万吨/年焦化项目、20万吨/年甲醇项目的进展；2）焦炭价格的走向；3）再融资对业绩的摊薄影响。

评级说明

★★★★★ 坚决规避

☆★★★★ 适当减仓

☆☆★★★ 风险较大

☆☆☆★★ 审慎推荐

☆☆☆☆★ 首次推荐

☆☆☆☆☆ 强烈推荐

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