营口港:资产注入最快07年上半年实施 “买入”

　　营口港（600317）正在研究将母公司所属的16-17号泊位、52-56号泊位注入上市公司，此次资产注入预计涉及资产总额50-60亿元（成本价），各种方案正处在讨论中，预计此次资产注入将通过定向增发的形式进行，公司通过此次资产注入规模迅速壮大，避免同业竞争，长远成长空间将打开。

　　公司06年三季度资产总额为29.18亿元，此次资产注入后，公司资产规模预计将增加2倍。公司所得税率为33%，预计未来两税合并将使公司收益。和同类港口相比，公司估值明显偏低，即使考虑到转债全部摊薄后的业绩，公司当前的估值仍然偏低。

　　华泰证券分析师余建军预计，公司06-08年将实现每股收益为0.616元、0.741元和0.855元，公司的合理估值区间为14.50元-17.40元，对应07年转债全部摊薄后的业绩，市盈率为25-30倍，若不考虑转债摊薄因素，对应的市盈率仅为19.6-23.5倍。由于股价并没有反映大规模资产注入的预期，提升公司投资评级至买入，目标价格15元。