天马股份上市第四次“跃坎” 不会放弃并购洛轴

　　去年7月，在洛阳轴承集团并购争夺战中，浙江天马轴承股份有限公司半路横空杀出，以“10亿元整体收购”的价码，叫板世界第二大轴承制造商德国舍弗勒集团。时至今日，该公司董事长马兴法依然誓言不会放弃并购洛阳轴承集团。

　　事实上，在中国轴承市场，除了有三大国有轴承企业(大连瓦轴集团、哈尔滨轴承集团和洛阳轴承集团)外，这家浙江民营企业正以“黑马”之势，高举自主品牌TMB(“天马轴承”英文缩写)，迅速向轴承业第一军团行列挺进。目前，该公司轴承规模已升至全国同行业第三位，仅次于瓦轴集团和洛轴集团。

　　本月28日，浙江天马轴承股份有限公司(天马股份，002122)拟在深圳证券交易所上市，其开始在资本市场上的新征程。

　　上市：第四次“跃坎”

　　天马股份董事会秘书马全法说：“上市是公司利用资本平台做大做强的第一步，也是我们将要迈过的第四道坎。”

　　1990年，现为公司董事长的马兴法与20多名同伴筹集60万元，办起“杭州拱墅轴承厂”，跨过第一道坎。

　　1994年底，“拱墅轴承厂”更名为“浙江滚动轴承厂”，随后改制为有限责任公司。企业由此迈过第二道坎，成功转型为具有自主产权的技术型企业。

　　随着自主品牌“TMB”亮相，公司过了“突围扩展”的第三道坎。2002年11月，企业改组为“浙江天马轴承股份有限公司”，同年收购亏损多年的国企成都轴承集团，组建“成都天马铁路轴承有限公司”，半年后扭亏为盈。如今，成都天马在铁道部产品质量评定中名列第一。

　　截至去年，该公司在短圆柱滚子轴承产品、铁路货车轴承市场占有率分别为33.6%和33%，均为全国第一。

　　去年净利润增长110%

　　天马股份去年主营业务收入10.07亿元，比2005年的5.89亿元增长约70.96%。公司去年净利润1.891亿元，比2005年0.9亿元增长110%。

　　马全法认为，公司去年各项业绩的大幅增长，得益于公司准确的产品定位以及技术创新。目前已形成具有特色的圆柱滚子轴承、深沟球轴承、角接触球轴承、关节轴承、汽车轴承、铁路轴承、风力发电轴承、电机轴承等2000多个品种的系列化产品。

　　天马股份将产品成功定位于替代进口的“四高”???研发生产高精度、高附加值、高可靠性、高科技含量上。近3年来，天马股份投入技术创新、技改资金3亿多元，每年研发投产的新品种200多个，至今开发的新产品已获得专利19项，形成数十条国内领先或与国际同步的自动生产线。

　　谋划问鼎细分行业

　　天马股份业绩的大幅增长还能保持多久？天马股份在招股说明书中这样描述：上市募集资金项目的产能释放，以及一些新产品领域的开发，将成为公司未来3年业绩持续高速增长的重要推动力量。

　　马全法表示，公司本次募集资金投资项目，将主要用于生产汽车、机床、铁路货车、工程机械、风力发电机等行业配套的轴承。

　　马全法说，公司上市募集资金的项目，大多将在明年开始实施，2008年将集中释放产能。预计完全投产后，公司利润的半壁江山???铁路货车轴承产能将增长17.78%；短圆柱滚子轴承产能将增加53.94%；深沟球轴承产能将增加71.43%，这将成为公司2008年业绩的主要增长来源。

　　除了扩大既有产品产能外，该公司还将进入精密大型轴承、中大型精密球轴承、精密机床主轴轴承等新产品领域，这些产品的总体市场容量将大于公司目前的短圆柱滚子轴承。“这些都将成为公司未来3年业绩持续高速增长的重要推动力量。”

　　增资2.16亿元用于成都天马实施精密大型轴承技术改造项目，是此次天马上市募集资金的七大项目之首。近3年来，天马股份的铁路轴承销售量年均增幅111.28%。其中在去年公司的主营业务收入、主营利润来源中，铁路轴承分别占47%和52%。据了解，去年该公司铁路轴承产品市场占有率已达33%，在获得铁道部认可的6家企业中位居第一。

　　外资是主要“敌人”

　　轴承是机械工业重要的基础件，我国轴承工业已形成哈尔滨、瓦房店、洛阳三大制造基地，以及浙江、江苏民营企业为主的产业结构。民企没有历史包袱、管理体制灵活等，加上部分国有企业也在转制中，民企已成为中国轴承工业后起之秀。

　　中国轴承工业协会预测，2010年我国通用轴承国内需求量为106亿套，比2005年增长125.5%；减去同期预计进口26亿套，国内需生产80亿套(销售额840亿元)方可适应主机配套、机械维修和出口需求。

　　面对庞大的“蛋糕”，马全法说，“外资企业是天马股份的主要市场竞争者。”全球八大轴承制造商都已在我国合资或独资建厂，“他们在技术、规模方面领跑的同时，也会大幅降低生产成本，我国厂商将受到更大挑战”。目前，我国的轴承销售额仅次于日本、德国和瑞典，但生产集中度较低，销售总量由数千家企业分担。马全法认为，随着生产、市场份额向少数优势企业集中，优秀民企必须“站出来”与国际巨头抗衡。

　　◇中国轴承行业“十一五”规划

　　今后要优先发展汽车轴承、铁路轴承、冶金轧机轴承、石油机械轴承、工程机械轴承、数控机床轴承和风力发电机轴承等为重点主机配套的高精度、高技术含量、高附加值的产品，从规模经济型向质量效益型转变。

　　预计到2010年，我国铁路轴承年需求量为180万套，其中铁路货车配套与维修轴承共需120万套，比2006年增长约42.86%。（陈周锡）