成思危：提高投资效益 控制资金流动宽出严进

全国人大常委会副委员长成思危

　　中国金融网和搜狐财经(相关:理财 证券)、CCTV广告部联合主办的 “2007中国金融形势分析、预测与展望专家年会暨第三届中国金融专家年会”于2007年3月31日在北京隆重举行，这是一年一度中国金融界的大型盛会。年会将从中国金融开放、货币政策走向、银行业改革、保险业走向、证券业走向、城市商业银行走向、农村合作金融发展走向和外资金融进入等方面进行形势预测、分析与展望。 以下是全国人大常委会副委员长成思危的精彩演讲：

　　成思危：物价也是牵扯到千千万万的家庭的事情，从统计数据来看，我们的物价增长并不算高。

但是，从大家的感觉来看，可能觉得高。今天不能细说，一个是我们的物价指数本身是加权的指数，这个指数里有一些像房子等等指数。另外就是要仔细分析物价增长，我们可以看到，去年有一个问题值得我们注意，去年的原材料增长6%，但是，商品的出厂价增长3%，商品的零售价增长了1.5%。这说明什么问题？说明原材料的增长在生产过程，流通环节消化了一部分。所以，物价看来没有涨那么高。但是，如果今年还是这样的情况，因为工业和商业、企业消化能力总是有限的，有可能今年的物价就会由于原材料商品增长6%，所以，今年的物价有可能要注意。

　　所以，我认为以人为本，应该做到这几方面。

　　我们要想全面发展，就要注意到社会、经济、文化、教育、政治等等方面。从温总理在人大的报告来看，去年在社会事业、文化教育方面的增长都是历史最高的，超过20%，这说明贯彻中央的精神很重要。再一个就是要想协调发展，协调发展原来中央讲了五个统筹，在经济工作会议上讲了“三个协调”，这也非常重要。第一个是我们在投资和消费方面，要保持一个适当的提高，要提高投资效益。现在根据我的研究，从投资的效益，我们从两方面来衡量，一方面是弹性系数，就是投资增长1%，拉动GDP增长多少，这在国际上一般都在0.5%左右，而我们现在是0.3%几，这说明我们投资效益还要进一步提高。另一方面就是当年的转化率，就是当年投入1块钱，当年有多少转化为GDP，当然当年投一块钱不可能完全转化，但是转化的快慢也说明你投资效益发挥的快慢。在历史上来看，我们最高的时候是0.5，近年来只有0.2几或者是0.1，就是当年投资1块钱2毛钱转化为GDP，从这一点来看我们要继续努力。

　　从投资和消费来看，以前一般投资占GDP33%左右，是三分之一左右，而近年来增长比较快。去年和前年超过了50%，这个问题也是值得我们重视的。由于投资的增长，投资的过热，压缩了消费，同样也就使得我们想启动内需来解决经济上遇到的困难。所以，我想这些也是我们要注意的。

　　协调发展的再一个指标就是所谓国际收支平衡。从国际收支平衡来看，这也是我们当前面临的一个很大的问题。近年来，我们每年外汇储备增长2000亿，近几年是这样的情况。外汇储备增长主要的原因是外贸增长，外贸顺差。去年外贸达到了1.76万亿美元，外贸的顺差从2004年的320亿到2005年将近1000亿，到去年1600亿。外汇储备少了当然不好，外汇储备太多了也会造成问题，因为外汇储备实际是银行的负债。什么意思？就是收进1块钱美元要拿出7块多人民币，收进1万亿美元要出7万亿美元，是银行的换的外汇储备，不是简单的拿去搞社保或者是扶贫，那是不行的。因为这是银行的负债，说白了是老百姓的钱。

　　外汇储备过大的增长也造成了货币政策灵活性减少，现在用时髦的词叫“过剩”。有两个问题，一个是一万亿的外汇换出七八万亿的人民币，这是一个。另外一个银行的储蓄率也很高，居民存款大概超过了16万亿人民币，而这些钱放在那，当然，中国居民的储蓄高有各种原因，第一是出于自我保障的原因，再一个就是中国人的习惯，把今天的钱存着将来用，不像美国人把将来的钱借到将来用，所以，储蓄率比较高。储蓄率比较高，也会造成这样的问题。所以，在国际收支平衡上，我认为中央是很重视的，也下大力量解决，我们也做研究。现在看来，一个是要严格控制外汇的流动，当然，外贸顺差没有办法，但是外汇的流动除了顺差以外还有各种原因，主要是人民币升值，人民币升值的期望比人民币升值本身更危险。因为如果升了3%，大家看到了，但是，对人民币升值的期望，大量的外汇的钱会进来，这样会造成外汇储备大量增加，所以，我们第一个要控制好资金的流动，要严进。

　　第二，增加向国外采购的量，缩小贸易顺差。

　　第三，放宽企业、个人外汇的兑换，这是宽出、严进。

　　最后，要利用过多的外汇储备对外外汇储备究竟多少好？这也是有各种不懂的看法，我做了一个研究是这样的。战略性储备大概是4500亿，战术性储备大概是2000亿。所谓战略性储备指援外需要用的外汇，外投公司需要汇出去需要花的外汇，我们自己遇到投书的情况要有三个月的进口量的外汇储备，这是属于战略性的，必须要保障的，大概是4500亿。战术性的，包括企业投资、个人出国等等，按道理说，在外贸有顺差的情况，战术性的储备不一定很高，但是，人民币现在还不能完全可兑换，所以，还需要保持战术性的储备，加起来是6500亿。最后他们也是算的差不多，大概是6000-8000亿。现在我们另外的一万多亿，有没有一些其他的办法，国家宣布要解决这方面的问题，组建这方面的公司。所以，要解决国际收支平衡，这也是我们金融界很重要的任务。