年报点评:长电科技 短期经营风险大

　　公司06年报显示，公司主营业务收入19.55亿元、主营业务利润4.29亿元、净利润9025万元，分别比同期增长33%、40%、65%，每股收益0.308元。公司没有进行利润分配和股本转增。中信证券认为，公司06年业绩低于市场普遍预期，原因是公司计提了长电智源和新志光电长期投资减值准备1425万元，相当于EPS减少0.049元。

除了上述减值准备外，年报中更多显示了公司核心业务的快速发展，公司销售收入、器件产销量均有超计划增长。公司FBP进展仍比较顺利，当前月产量约10KK片，估计年末前能达到30KK的量，并实现少量的盈利。长电先进业务虽有恢复性增长，但是07年的进展情况仍待观察。公司年初实施厂房搬迁，这导致公司经营成本明显上升，同时07年上半年行业不甚景气，估计公司上半年产品毛利率会有较大下滑，而下半年将逐渐好转。公司今年上半年会有一个业绩低谷期，从而使公司07年业绩达不到当初预期，虽然公司发展情景仍看好，但是在考虑短期风险因素后，投资评级下调为“增持”。