民生银行：增发完成 高速成长

机构：北京首证
【首证个股】 2007年5月10日

民生银行：增发完成 高速成长

《期货交易管理条例》4月15日起正式施行，新条例第一次从法律层面对金融期货作了明确定位。

这意味着，中国从制度层面为金融期货的推出清除了“路障”。作为股指期货的战略性筹码，银行股的上涨空间被有效打开。从近日盘中资金流向也可以清晰的发现，银行股正成为超级主力大举抢筹的目标，投资者可重点关注民生银行（600016）：公司在完成20亿定向增发后进入高速扩张和成长阶段，公司一季度净利润增长达到46.63％。股指期货的日益临近使该股面临巨大的价值重估机遇。

公司完成了A股市场募集资金最大的一次私募，在两年内将不再需要为资本充足率而担心。公司在完成20亿股定向增发后，民生的资本金因此将提高至12％以上，这将为公司后续风险资产的扩充及净利润的增长奠定基?Ｒ的谌耸吭ぜ?007和2008年，民生的资产规模将实现20％的增速，净利润将实现40％和50％的增长。截止2006年12月31日，公司已在全国24个城市设立了23家分行、1家直属支行，在香港设立1家代表处，机构总数量为287个；成功取得了外汇衍生产品交易资格、证券基金托管业务资格、银行间市场做市商资格，全国社会保障基金托管业务资格、短期限融资券承销业务资格，分销网络优势。

公司在零售银行改革方面取得突破性进展，强大的零售银行总部搭建成形，分行零售银行“三分离”改革基本完成，零售样板支行建设开始启动，零售业务结构调整效果逐步显现，为今后的快速发展打下坚实基??6年底公司个人客户1,243万户，储蓄存款余额947亿元，占各项存款比率达到16.2%，储蓄存款余额在十三家股份制银行中位列第四；个贷余额在十三家股份制银行位列第三。信用卡累计发卡143.84万张，报告期内实现交易额67.62亿元；总营业收入11,136万元。在股份制商业银行中，发卡增长速度第一；发卡量第四；交易额第四。另外公司全年实现国际结算量466亿美元，同比增长73%；全年新增国际结算客户2,725家，国际业务客户总数达到5,524家。在《21世纪经济报道》举办的“亚洲银行竞争力排名”中，公司荣获“最佳贸易融资创新奖”，成为“亚洲商业银行成长性十佳”之一。值得关注的是，世界银行旗下的国际金融公司参股民生银行1.08％；新加坡亚洲金融控股私人有限公司是公司第七大股东。引入外资的新举措在于吸收国际先进的经营理念，继续加大对零售业务的投入力度，成为民生银行业务结构转型的最重要的着力点。

二级市场来看，该股上升通道保持完美，量价配合错落有序显示出机构主力的不断增持。目前，该股已运行至突破爆发的临界点，作为两市成长性突出的蓝筹品种，具有广阔的上涨空间，值得重点关注。

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