大秦铁路：注资预期引发QFII重仓股爆发冲击波

机构：渤海投资
大盘突破4000点整数关口之后又连续创出历史新高，与收益相辅相成的是，投资风险也越来越大，而防御性品种无疑是即可防止踏空又可获得稳健收益的安全投资通道。不仅如此，“十一五”期间我国铁路大发展引发的巨大资金需求，使得大秦铁路等铁路股获得资产注入的预期十分强烈。

而在资产注入以及整体上市成为市场最大热点的现阶段，两市铁路股行情有望持续升温。大秦铁路（601006）——铁道部明确表示今年将继续推动包括大秦铁路在内的3家铁路类上市公司的再融资，QFII一季度大幅增仓，机构簇拥下随时有望加速拉升！

亮点一、铁路股再融资要求迫切

根据《铁路“十一五”规划》，“十一五”期间，我国铁路营运里程将达到9万公里以上，所需投资总额为15000亿元。其中，预计2007年需完成投资2560亿元，而2007年铁路建设基金收入仅为542.6亿元。由此可见，未来几年铁路建设的资金需求将十分强烈。从资金来源角度分析，交通运输行业发展较为平稳，盈利增加显然远远不能满足投资需求，而全部依靠银行贷款来填补资金也不太现实。由此，通过向现有铁路上市公司注入优质资产来实现融资，就变得比较合理。事实上，铁道部在今年的工作会议上也已经明确提出，2007年要加快铁路投融资体制改革，推动大秦铁路、广深铁路、铁龙物流三家上市公司实现再融资。正是在此背景下，铁路类上市公司的资产注入预期变得明晰起来。

大秦铁路是铁道部下属最优质的资产之一，大公司上市之初，控股股东太原局就曾承诺，在对下属铁路运输主业资产改制时，如该类资产与公司业务相关或经营范围相近，将给予公司优先收购权或参与权。通过上市融资，公司目前资产负债率仅为12.15％，良好的资产状况为其下一步进行资产收购做好了充分准备。考虑到目前市场对于这一题材相当关注，只要具有资产注入预期，必然会引发市场连续追捧，而大秦铁路目前仅15元的股价，附之以较大的整合预期，后市继续向上突破的空间巨大。

亮点二、几乎完全垄断“西煤东运”

大秦铁路是我国“西煤东运”规模最大的运输企业，我国第一家铁路运输类上市公司，由于晋北、蒙西是中国主要煤炭生产和外销地区，2006年煤炭外运量为26128万吨，公司基本垄断了其中的铁路运输，占全部外运量的92.1%。作为中国北部最主要的煤炭运输企业，公司06年煤炭运量增长了14%，明显高于全国铁路煤炭10.65%的增速。至2010年，大秦线煤炭运量将达到全国煤炭运量的22％，大秦铁路在国家能源运输中的战略地位进一步增强。2007年1-3月份，大秦线日均开行2万吨列车20列、万吨列车20.3列、组合列车18.4列，运输速度从70公里/小时提高至80公里/小时，全程运输时间从650分钟降至600分钟。1-3月份大秦线日均煤炭运量为81.59万吨，前三个月累计完成煤炭运输量308.5万吨,为全年目标的24.4%。按照目前进度，2007年大秦线完成3亿吨的煤炭运输任务比较有保障。

大秦铁路主要运输晋北、蒙西和陕西北部的煤炭，《铁路十一五规划》中提出了实施大秦铁路扩能及集疏运系统配套改造工程，“十一五”期间，铁道部将在大秦线上游建设朔州-准葛尔、岢岚-瓦塘铁路，增加煤炭运量来源。作为铁道部煤炭运输的战略通道，国家将组织煤炭运量，保证大秦线4亿吨运输量的完成。同时实施大同-原平四线、宁武-朔州复线、宁武-苛岚扩能、大准铁路扩能、蓟港铁路扩能等工程，保证大秦线通道能力达到4 亿吨。

尤其值得关注的是，在最新公布的QFII一季度重仓股中，大秦铁路一跃而升至QFII的第4大重仓股，充分表明成熟的机构投资者相当看好公司的未来发展前景。从走势来看，该股自上市以来依托30日均线构筑了十分完美的上升通道，周一在快速下探均线之后立即反身做多，这表明借大盘调整之际快速洗盘已经结束，后市有望加速拉升，可重点关注。

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