申银万国:多空大搏斗 如何解读周K线的长下影

　　多空在6月上旬进行了一场大搏斗。上证指数于6月5日探至3404.15点，收于3913.14点，较上周下跌2.19%，从指数的角度看，跌幅不大，但许多个股的价格却面目全非，绩优股最终也未能成为避风港，但至少跌幅不大，有的甚至还创出了新高,可是绩差股短时期却难以全部振作。

深成指走势较强，12850.69点的收盘指数创历史最高周收盘指数，较上周涨3.36%，从深市的角度看，大盘似乎还有再创高的动力，只是经过短期的大起大落，多空可能有所收敛，维持着平衡格局的可能性较大。

　　印花税的调整导致大盘一度猛烈下挫，境外媒体曾报道看中国股市如何收场。新基金发行、有关部门官员纷纷发表有利于市场稳定的言论最终大盘重新拉起。资本利得税至少近期没有开征的可能，股指连续大跌的动力也就随之消失。市场又在期待降低交易印花税。印花税既然调高了，将来当然会有调整的可能，市场预期将来可能改用单边征收的方法。既然大盘涨起来了，印花税还会调吗，政策讲究灵活性，不能简单地称为出尔反尔。6月8日尾市有部分资金撤退的迹象。

　　资金短期主要从银行股中撤离，6月8日在申万的23个行业指数中金融服务业和房地产业指数居跌幅第一和第二，尽管其跌幅都没有超过0.60%，但从中显示出一个信号，担心加息。5月份猪肉等价格上涨，人们估计CPI指数同比增长在3.4%左右，有的甚至估计可能高达3.6%，加息的预期较为强烈。考虑到5月19日才加息，6月5日又提高了银行存款准备金率，预计6月份再加息的可能性不大，如果是7月份加息，担心的不是27个基点，而是54个基金。存贷差的进一步缩小，银行的盈利水平将降低。难怪近期银行股多数弱于大盘，5月份加息时，一般估计影响银行的年度利润5%左右，相对于年度利润增幅超过30%至40%而言，减少10个百分点也在可接受的范围内。即使加息，也不是直接针对股市，不会从根本上改变牛市的大趋势，加息也仅仅是对短期走势产生一些影响。

　　券商概念股出现异动，后市关注什么。券商概念股的弹性十足在今年的行情中表现得淋漓尽致，6月初快速下跌后反弹力度也较强，广发借壳之路走得较为慢长，对延边等的处罚以及某高管的辞职也许意味着事情正逐步有了进展。一旦在借壳方面有实质性的措施，该板块又有了活力。辽宁成大6月7、8日强势上攻，显示券商概念股在07年还有不俗的行情。豫园商城2亿多元于6月5日解禁，股价低开高走，后市经过整理之后仍有较大上升空间。珠江控股系西南证券的大股东，西南证券借壳ST长运也将提升九龙电力的内在价值，近期超跌的宏图高科都值得关注。此外南京银行、宁波银行不久将上会的预期，参股比例较大的南京高科、杉杉股份等将吸引市场的眼球。

　　成长题材可能是下半年最关注的目标之一。可留意粤富华和北海国投。粤富华(000507):公司完成资产置换后，发展战略转变为：尽快做优做强玻纤主业，积极扩大电力投资，适时跟进PTA投资和可乐投资。5、6号机组正在报国家发改委审批，一旦获批建成投产，将带来业绩大幅增长。近期股价冲高回落弹升,适当整理后中线有望震荡向上,择机介入。北海国发(600538)：公司07年4月份公司收购广西国发生物能源有限公司股权，将改变主业分散状况，集中力量发展燃料乙醇生物能源产业。木薯生产酒精的成本较低，资产盈利安全边际较高，一旦获得国家扶持获得定点生产资格，股价有望走强。近期股价快速下调后企稳，可吸纳。

　　周K线的下影线很长如何解读。首先是市场短期恐慌，两年多的牛市以来未见过如此出货的手法，即使在过去多年的熊市中也未曾出现过单日数百只股票跌停，有的连续四个跌停。在下跌之际市场的利空传闻不绝于耳,扩大了投资者的恐惧感。有时短线会涨幅超过预期，跌幅也超过预期。再次，管理层及时出面安扶市场，稳定投资者心态，这股指的止跌有益。不过上证指数的这种K形态可能是下跌抵抗形态。后市以乐观的看法，继续冲高，深成指已立于30日均线之上会否对上证指数起着牵引作用有待观察。如以相对悲观的看法，可能还有一次探底，不过幅度有限，整理一段时间后再上行，这样会相对踏实一些。不过即使能够再创新高，短期内一般难以走得太远。不管利多利空，多空最好在30均线附近整理一段时间再选择方向可能更稳妥一些。箱形整理，取得阶段性平衡也是多空都能接受的格局。

　　作者：魏道科

　　（来源：申银万国）

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。