诸多利空压制 天胶持续跌势

　　由于日央行依然维持0.5%低利率水平，美元兑日元持续走强，导致基金在全球工业品市场全面平多翻空，同样在东京胶加重打压，引导全球胶价全面下挫。截止周四收盘，东京胶连续指数收跌5.02日元/千克至252.8日元/千克，后市逼近240日元/千克一线，而沪胶主力合约RU709创下年内新低17305，终盘收跌100元至17890元，全日总成交量拓展至460350手，持仓量大幅净减7172手至119262手，后市短线可能由于下跌能量释放，而低位振荡，但中期跌势尚未逆转。

　　近阶段割胶量仍稳步增长，国内琼滇产区气候适宜，加重了旺季供应压力。尽管泰国大部分产区遭遇强降雨气候，印尼苏门答腊和加里曼丹也从本月开始进入旱季，但割胶量仍呈旺季增长态势，现货压力不断加重，胶农、出口商、现货批发商低价位加重倾销库存量，全球胶价维持跌势。东南亚泰三大现货市场乳胶原料价格、3号烟片胶和20号标胶现货胶价、新加坡橡胶市场、国内青岛国际橡胶交易市场20号标胶进口成本、国内海南云南产区胶市国产5号标价、国内销区胶市5号标胶全面稳步回落。

　　自6月1日起，美国将开始执行新的《FMVSS139轮胎测试标准》，欧盟REACH法令也将正式实施，将显著提高我国轮胎进入欧美市场的门槛。此外，6月18日，财政部、税务总局、发改委、商务部、海关总署发布《财政部、国家税务总局关于调低部分商品出口退税率的通知》，自2007年7月1日，轮胎出口将由13%降至5%。轮胎企业成本增加（或利润损失）经过测算大约为3%~4%，国内部分大型轮胎企业已针对此跟随国际轮胎巨头提高轮胎售价，幅度约3%-5%，以弥补上述由轮胎出口退税下调导致的损失，由此导致轮胎出口报价上涨，同时可能缩减国内对欧美市场轮胎出口规模。国内胶市与国际胶市联动走弱。

　　综上所述，天胶供应季节性增长仍是胶市下跌主要压力，而用胶需求消费又受到轮胎出口退税大幅下调、轮胎出口标准趋于严格双重利空制约，而导致增长幅度可能缩减，引发内外胶市资金顺势做空，因此，后市胶市仍将维持下跌趋势。