股指期货平稳推出基础奠定

　　中国金融期货交易所近日正式发布了《中国金融期货交易所交易规则》，这标志着包括股指期货在内的金融期货法规体系基本完备，中金所的规则体系和风险管理制度已经建立。作为金融期货法规体系的重要组成部分，中国金融期货交易所正式发布的《交易规则》及其实施细则吸引了市场各方的广泛关注，记者昨天就此采访了中金所有关负责人。

　　形成全方位法规体系

　　中金所有关负责人指出，2007年3月16日，国务院发布了修订后的《期货交易管理暂行条例》，条例将适用范围由原来的商品期货交易扩大为商品和金融期货和期权合约的交易，为金融期货的推出奠定了法律基础。随后，中国证监会先后发布了《期货交易所管理办法》、《期货公司管理办法》、《期货公司金融期货结算业务试行办法》和《期货公司风险监管指标管理试行办法》等规章，而本次《交易规则》及其实施细则的正式发布后，使得金融期货市场形成了上有国务院层面的《条例》，中有证监会层面的规章，下有交易所层面的业务规则的全方位、立体性的法规、规章和规则体系，标志着中国金融期货市场法规体系已经初步成形，同时也意味着股指期货推出前的规则准备工作基本完毕。

　　引入套期保值制度

　　这位负责人介绍说，股指期货市场对于股票市场风险的规避，增加股票市场的广度与深度以及保证股票市场的稳定与安全有重大意义。在规则制定过程中，一是引入了套期保值制度，对经批准的保值者给予较大的持仓限额，不再受原有持仓限额的限制；二是股指期货实行“早开盘”、“晚收盘”制度，有利于发挥期货市场价格发现功能，方便投资者根据现货股票资产及价格情况进行套期保值策略调整；三是合理设计涨跌停板制度，期货市场涨跌停板幅度与现货市场保持一致。

　　八项制度控制风险

　　中金所有关负责人表示，交易所是股指期货市场的组织者，是股指期货合约履约的保障者，处于风险控制的核心地位。中金所风险控制的指导思想是：通过系统性的风险控制措施，防范金融期货交易风险，保障期货交易的安全运行。

　　目前，中金所建立了一套基于股指期货交易特有运行模式的风险管理制度，包括保证金制度、价格限制制度、限仓制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、强制减仓制度、结算担保金制度、风险警示制度在内的八项风险控制制度。这些制度设计将形成严密的市场风险防范体系，为股指期货平稳推出和良好运行奠定坚实的制度基础。

　　本报记者许超声

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