中国重汽：受益于重卡行业向好趋势

　　中国重汽（000951）桥箱厂资产注入的盈利能力超出了市场预期，1季度公司整体毛利率已达到了13.72%，超出预期。目前公司已积极开拓了伊朗、俄罗斯、东南亚和非洲市场，预计出口将成为推动公司销量快速增长的另一个持续动力。

　　重卡行业近年来一直表现为结构性的高增长，其中的决定性力量来自于半挂牵引车的持续高增长。在08年前后，我国重卡行业将迎来车辆更新的高峰期。因重卡产品具备较强的生产资料属性，因而其需求相对具有一定的刚性，欧III标准的实施并不会对行业销量的增长构成较大的压力。截至目前，公司对其产品进行的技术提升项目多达60几项，公司已迈向了“生产一代，贮备一代，设计一代”的新台阶。06年由于会计政策的变更，影响每股收益约0.03元，但显示了公司财务政策的稳健。此外，重汽香港收购A股上市公司股权，此项股权变更虽对公司实际经营并未产生重大影响，但由于控股股东的港资背景，或将能够享受外资企业待遇，预计在公司3季报或年报中将会有所体现，公司业绩将或有惊喜。

　　华泰证券分析师刘辉预计，公司07、08、09年的每股收益将分别为1.60、2.26及2.75元，年均复合增长率在40%以上，作为重卡行业的龙头公司，市场应给予一定的估值溢价，景气周期中的龙头公司可以享有08年30倍的市盈率估值，目标价67.80元，维持“买入”的投资评级。

　　作者：唐彬 今日投资 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。