广发证券：加息打乱牛市步伐 结构性调整仍不足虑

　　 万兵 广发证券

　　 大盘在连续两天上涨之后，再度迎来央行的加息，本次的加息成为又一次的出其不意，无异于给火热的市场迎来泼上一盆冷水。

　　 从前几天加息来看，股指由大幅低开后的低开走高，逐渐转向平高走高和高开高走，似乎市场已对加息习以为常，但本次的加息与以往有较大的区别，近期股指正面临着相对高位，再加上银行、地产前期已有较大的涨幅，因此加息之后股指难免产生较大的震荡。

　　本次加息一年期存款利率上调0.27个百分点，贷款利率上调0.18个百分点，个人住房公积金利率上调0.09年百分点，银行利差减小，同时也加大了购房还贷负担，本次加息有可能是对次级债危机而作出的反应。由于前期银行、地产涨幅已大，本次加息恐怕会加剧银行、地产类个股的调整，而这两类股对股指有极大的权重，大盘的调整恐怕难以避免。

　　从近期板块走势看，银行、地产等前期龙头板块已有高位滞涨嫌疑，虽说周一权重指标股带动大盘出现较大的升幅，但周二这批个股纷纷偃旗息鼓，在本身已有调整要求的情况下，加息无疑会推动权重股的调整步伐，但股指的调整并不会以整体大幅下跌的形式出现，权重股的调整有可能对近期已开始补涨的二线成长股带来契机，因此后市的调整有可能加剧板块和个股的分化。

　　由于周二的加息较为突然，周三大盘出现快速调整的可能性较大，但如同我们前文分析，在股指的调整中，优质成长股仍有不少的机会出现，在股指调整之中，投资者可对优质成长股逢低吸纳，但前期涨幅过大的权重蓝筹，投资者仍需回避，我们近期推荐的个股虽然难免会有调整出现，但调整空间不大，投资者不必过分惊慌，000488晨鸣纸业在周二出现涨停，该股短期升幅已大，换手率已高达15%，周三投资者宜在开盘后的第一时间果断出局，落袋为安。