中信证券：物业税准备工作正在积极稳妥进行

　　物业税准备工作正在积极稳妥进行

　　国家税务总局负责人于10月12日表示正在积极稳妥地进行开征物业税的准备工作，引发市场关注。最近有媒体报道，2008年物业税有望正式在北京等10个省市出台。和目前的营业税、契税等不同，物业税是针对房地产持有者征收的财产税。

　　中信证券：

　　物业税“空转”已达两年，出台在我们预期之内。物业税的税率和征收方式一旦确定，将成为地方政府稳定的财政收入来源。另一方面，物业税作为政府调控房价的组合拳之一， 能限制投机性住房需求。一旦房价上涨过快，以房地产评估价值为计税基础的物业税能起到内在的稳定器作用。

　　物业税是以抑制需求为主线的调控政策。我们认为房价上升是在房地产行业垄断竞争背景下，由高涨的开发成本，长期的供应短缺和强劲的房地产需求共同引起的。行业垄断属性，成本和供应短缺均受制于非市场化的土地供应这一制度因素，预计长期不变。而房地产需求主要是由城市化、人口红利和经济增长等真实因素决定的自住性需求，受物业税的影响也比较有限。另外，我们预计物业税的推出仅限于中高档住宅，其推出模式也是渐进的。我们认为，未来开征物业税一旦出台，将代表房地产政策调控的最后一只靴子落地，继续维持行业“强于大市”的评级。