中国石油一声吼 股市肯定抖三抖

　　中石油上市·数据

　　证券简称：中国石油

　　证券代码：601857

　　A股股本：161922077818股

　　本次上市：300000万股

　　盈利预测：2007年-2009年每股收益分别为0.77元、0.84元和0.90元

　　机构定位

　　西南证券：30元-32元国信证券：35元-40.5元天相投资：26.20元-32.01元齐鲁证券：30元-35元广发证券：26元-30元

　　中石油上市·影响

　　今日中国石油登陆A股，对短线资金面带来压力。

　　中石油考验资金面

　　今日中石油将登陆A股市场。由于新股上市首日不计入指数，中石油对股指的直接影响并不会立即体现，但间接影响仍不可小视。

　　首先是对资金的需求很大。中石油A股发行40亿股，其中网上资金申购发行的30亿股今日上市交易。如果按照研究机构预测的30元附近的合理价格计算，50%的首日换手率就需要承接资金450亿元，这相当于周五上海市场成交总额的一半。如果开盘价格更高，对资金的需求将更大，大盘短期失血可能性很大。

　　其次是对资金的分流作用。由于中石油的地位举足轻重，因此其上市后必然成为机构投资者重点配置的对象，这可能导致机构对持仓结构进行调整，或者降低现有行业其他个股的配置比例，或者降低其他行业的配置比例。在资金分流作用下，可能形成中石油受追捧，而其他大部分个股下跌的局面。

　　颈线位支撑力度强

　　从技术形态来看，上证综合指数上周反弹在6000点附近止步，结合前期股指在6124点附近见顶回落形成的头部，短期有双头形成的趋势。如果短期继续回落，将对颈线位支撑形成考验。

　　上证综指目前的颈线位在10月26日形成的低点5462点附近，如果颈线位跌破，理论上股指下跌的目标位将在4800点附近。考虑到10周均线对股指的趋势支撑作用，加上目前人民币继续升值趋势未变，升值预期将对股市构成支撑，市场可能主要通过震荡和结构回落方式进行调整，预计股指在5500点附近将有较强的支撑。

　　降低仓位谨慎参与

　　由于市场短期趋势恶化，外部环境不稳定性增强，业内人士对短期市场走势趋于谨慎，预计今日仍可能继续震荡探底。建议投资者降低仓位，谨慎操作，其中估值和股价处于高位的个股风险较大，而经过较大幅度调整的题材股反而风险降低。如果市场追捧中石油，导致中石油定价远超30元附近的合理定价，将对中石化股价构成刺激。（李东升）

　　中石油上市·分析

　　中石油开盘价可能一步到位

　　中石油二级市场炒作风暴即将上演。几乎所有接受记者采访的分析人士和投资者都表示，“势必将有一场爆炒，但是仍旧希望有机会买入。”——如果说神华能源上市都能演绎一出“中国神话”的话，凭什么不相信亚洲最赚钱的公司不能“瞬间改变投资者的命运”？“中石油上市开盘，机构将不会给散户任何机会，一举冲击高位，而后两三个交易日继续拉升到令人望而生畏的价格最有可能。”11月2日，国金证券一位分析师表示，敢于冒险的投资者可以介入中石油，但是要明白见好就收的道理，千万别成为高位最后的“站岗者”。

　　至于开盘价格究竟会是多少，众多分析师看法纷纭。不过，普遍的态度是：“50块已经是保守价格，很有可能超出这个价格，吓坏刚在15块港币左右抛售中石油的巴菲特。”

　　分析师的看法是，正因为所有的投资者都知道中石油的价值，因此，“打新”难以中签的投资者二级市场买入中石油也将出现热潮。尤其“十一”之前上市的神华能源冲击百元价格在先，中石油的发行价格在目前估值普遍偏高的市场属于“低价之列”，市场的憧憬只能高而不能低。

　　不过，更多的机构给出了相对理性的判断。申银万国此前的研究报告表示，考虑到中石油的油气储量是中石化的1.8倍，在市场对资源股进行重新定价的背景下，其在二级市场上的合理PE应至少高于中石化，同时考虑到中石油H股2008年PE较中石化H股溢价10倍左右，中石油2008年合理PE在35倍-40倍之间，即合理股价在27.6元-31.6元之间。

　　不过，申银万国的这份报告是在中石化价格最高26元附近作出的判断，11月2日中石化早盘最高冲击30元价位，按照中石油相对中石化的比价，中石油的合理价位显然要在30元以上，新股发行一般都要翻倍炒作，更高的价格已经可以预期。

　　“假如市场情况进一步恶劣，中石油难免成为投机炒作的又一只蓝筹股。”招商证券一位分析师表示，目前的市场已经没有价值可言，高估值股票危机已经在“二八”之中的“八”身上体现，而大盘蓝筹则会因为中石油和其他蓝筹公司的上市出现新一轮的投机，“如果蓝筹泡沫是管理层前阶段治理工作之一的话，中石油的价值回归也必然快过中国神华。”

　　华夏时报.股市观察家

　　远离中石油 远离中石化

　　中石油马上就要挂牌上市了，这个亚洲最挣钱的公司目前已经成为万众瞩目的明星。不少朋友都打电话问水皮：我是否能够买点中石油？

　　中石油能不能买呢？

　　要回答这个问题，首先要搞清楚为什么要买股票，其次才能搞清楚为什么要买中石油，最后才能搞清楚现在能不能买中石油。

　　在东方财富的股吧里面，水皮看到一位投资者的留言：“中石油上市明显会给投资者带来40%-80%的收益，其他股票只有被抛弃的份儿，相对于中石油而言，其他A股都是垃圾。”

　　没有问题，但凡来市场投资的朋友都是抱着淘金的目的来的，买股票就是要收益。当然这种收益由两部分组成，一部分是股息，一部分是差价。股息是股东的预期，差价是股民的目标。股息是一种长期的过程，而差价则是一种短线的暴利。目前大家所关注的中石油的收益，不是股息，而是差价。

　　中石油会不会有差价呢？

　　一定是有的，但是相对16.70元的IPO价而言的，至于挂牌之后还有没有空间，水皮认为不会有。

　　为什么？因为中石油的开盘价会一步到位，根本不会重演中国神华的故事，开盘之后还能给大家留下三个涨停的空间。如果说中石油的表现会和中国神华一样的话，那么也是冲高回落上的一样。

　　什么事情都是物极必反。

　　实际上，长期以来，中石油的H股股价一直在11元港币附近徘徊，受中石油海归的刺激，H股股价在一个月中暴涨近一倍，并在周四盘中受原油期货价格突破96美元的刺激摸高20港币，目前也就维持在19.50港币附近。中石油A股发行价确定的价位，相当于H股打八折，这样的低定价实际上已经反映出管理层对于中石油过度炒作的担心，否则相对于其他A股和H股的折价，中石油现在的发行价就是明显的低发，从IPO的角度看是失败的，从国有资产的角度看是低估的。

　　A股和H股，一直都有价差，平均在30%左右。现在价差一直缩小，尤其是金融股，平均价差不过20%左右。比如，工商银行A股是8.70元，H股是6.97元，比价为77.71％；招行A股43.45元，H股是37.40元，比价为83.49％。但是，能源类的股票，价差不但没有缩小，反而有扩大的倾向，平均价差已经超过50％。比如中国神华，A股是77元，H股是48元；中国铝业，A股是46.86元，H股是20.90元；江西铜业，A股是61.05元，H股是25元。其中，石化类的股票，差价尤其大，比如上海石化，A股20.01元，H股是6.02元；中石化，A股28.76元，H股仅12.58元。上海石化H股不到A股的三分之一，中石化H股也就是A股的40%。

　　如果我们参照中石化的A股和H股价差比例给中石油定价，中石油的H股价格是19.60元左右，那么A股的价格大致就是50元左右。而如果考虑到中石油和中石化H股的价差比例，那么以中石化现在28元左右的价格，中石油A股的价格大致也能在50元左右。

　　50元的中石油你敢买吗？

　　很多分析师把中石油的A股价位定在30元左右，实话实说，恐怕连他们自己都不信，就目前市场这种言必称中石油的狂热，就3.3万亿资金打中石油新股的疯狂，就人人都恨不得割肉去炒中石油的神经，中石油的股票等你能买上的时候，一定是套你的时候，或许中石油的开盘价就是最高价。

　　水皮劝告每一位朋友远离中石油，远离中石化，同时水皮相信中石油和中石化走上价值回归之途之日，就是蓝筹泡沫破灭之时，更是大盘企稳之时，牛市要继续，必须翻过中石油回归这一页。 华夏时报 水皮

　　中石油可能会出乎意料

　　今天是巨无霸中国石油上市的日子，显然它的一举一动牵动着大盘的神经。

　　目前很多投资者期望中国石油会像中国神华上市时的那样连续涨停，所以卖出手中股票参与申购，并且准备首日买进中国石油，但我认为，如果众多投资者都这么想，市场很可能就会发生变化。就像申购巨资解冻后大家都认为要涨，但市场却走出冲高回落一样，股市上真理往往掌握在少数人手中。

　　神华上市前，相关的能源板块都出现了调整，而中石油今天上市，上周五中石化却是创出历史新高，消息面正好又逢油价上调的重大利好，上市的市场背景已经发生了变化，所以我认为中国石油的首日表现可能会出乎多数人的预料。我感觉中石油的合理定价水平在40元左右，盘中有望冲高，但后续很难克隆神华的走势，出现连续横盘震荡的几率较大，而且会持续一段时间。

　　至于大盘走势，近期跟随美国股市的迹象较为明显，上周五道琼斯指数探低回升，收盘上涨27.23点，今天A股也有望复制这种走势。而多数个股进入二次探底过程，如果出现企稳迹象，我将逐步加一些仓位。手中的个股继续持股。 海明执笔