地产股：永恒不变的牛市主题　关注两类股

　　近期地产股再度成为市场焦点，不仅仅在于该板块在近期持续的调整，尤其是在周四地产板块受阻回落成为大盘反弹夭折的“罪魁祸首”，而且还在于各路资金对该板块估值的分歧上。三季度基金季报就显示出这一点，那么，如何看待地产股呢？

　　双重压力抑制地产股走势

　　对于地产股在近期的疲软走势，的确可以找到理由：

　　一是三季度季报显示基金对地产股产生了较大的分歧。华安创新基金在三季度季报中一方面称“出于对未来房价大幅上涨预期的判断，我们在上半年重点增持了房地产行业”；但另一方面也称“三季度收益颇丰，我们在高位进行了适当减持”。如此不难看出，华安创新其实对地产股已采取的谨慎观点。但与此针锋相对的则是，华夏成长基金则“继续重仓持有业绩高速增长的优势企业。保持了连锁商业、房地产行业的较高投资比例”，这也就显示出华夏成长对地产股的积极乐观看法。如此的分歧也就使得地产股的二级市场走势显得有点步履蹒跚。

　　二是调控的预期压力。由于房地产价格的持续上涨，使得房地产的讨论已带有较强的特殊含义，因此，房地产业的调控压力也与日俱增。这不仅仅体现在银根紧缩的货币层面，也直接体现在针对房地产业的行业调控层面，比如说前期对第二套房的房贷政策，在提升首付比例的同时，也推出了带有“惩罚”意味浓厚的贷款利率上调10％，期望以此抑制房地产市场的需求，从而减缓房地产价格的上涨步伐。这影响到二级市场资金对房地产股的追涨激情，毕竟房地产价格上涨放缓的预期将影响着资金对房地产股未来业绩增长的预期。

　　地产股依然是牛市永恒主题

　　但是，这并不等于地产股的投资机会渐行渐远。因此，在笔者看来，地产股一直是牛市的永恒主题，道理很简单。

　　一是本轮牛市行情的动力之一就是宏观经济的快速稳定增长，而房地产行业则是本轮经济增长的强劲引擎之一。作为宏观经济晴雨表的股票市场，自然会反映这一趋势。地产股与本轮牛市行情的相辅相成格局也就确立。

　　二是本轮牛市行情的另一强大动力则是人民币升值。毕竟人民币升值带来了极强的资金流动性，从而推动着Ａ股市场的强劲走高。而海外市场经验则显示出，本币升值必然会带来本币资产价格的上涨。作为人民币核心资产的地产股自然会因为人民币升值趋势而持续上涨。所以，地产股是牛市行情中的永恒主题，与本轮牛市相伴始终。

　　只不过，牛市走势并不意味着马不停蹄地往上涨，而是需要休整的，尤其是当目前房地产价格成了舆论关注的焦点以及持续出台的调控政策影响下，房地产股的适度休整也在情理之中。也就是说，地产股当前的休整走势其实就有点类似于大盘，只不过是牛市行情中的一次正常回档，一旦压抑地产股走势的因素渐渐散去，那么，地产股就会迎来阳光灿烂的走势。

　　有意思的是，地产股即将迎来股价催化剂，一方面是因为经过近期的调整之后，地产股的估值有望回到相对合理的估值区间内，而目前又进入到11月中下旬，年报业绩预期行情即将展开，由于地产股的业绩在近年来持续快速增长，因此，极有可能成为年报业绩预期行情的主角。另一方面则是调控政策极有可能在近期兑现，比如说加息等预期。

　　从以往的走势来看，调控政策只是放缓房地产价格的上涨速率，很难改变房地产行业景气的趋势，所以，当调控政策预期成为另一只鞋子之后，往往调控政策一出台，地产股就会迎来新的强劲弹升行情走势。

　　两头把握地产股投资机会

　　由此可见，地产股目前的走势特征有两个方面，一是地产股是牛市的永恒主题，在近期的调整恰恰是低吸的机会；二是地产股的内在运行格局有了较大的变化，行业龙头股在调控过程中，依靠优势的产品定位以及资本市场融资平台的支持，获得了极大的发展动力，也成为机构资金重点配置的对象，有望引领地产股再创辉煌。

　　在实际操作中，建议投资者密切关注两类地产股：

　　一是行业龙头，包括保利地产、金地集团、万科、招商地产等，其中金地集团的前景最为乐观一些，因为公司利用资本市场的融资平台优势，持续融资，大幅度储备土地资源，未来的业绩增长势头强劲，可低吸持有。

　　二是新近介入到房地产业或者发展势头强劲的中小房地产股，比如说广宇发展、北京城建、天鸿宝业、华业地产等三季度基金大幅加仓的品种。同时对安徽水利、大连友谊等房地产业务增长势头强劲的个股也可低吸持有。

　　值得指出的是，对于工业地产这一独特的地产业务股，建议投资者可重点跟踪，毕竟未来的土地资源将日趋减少，土地价格上涨趋势明朗，所以，工业地产股的前景也可乐观，深基地Ｂ、空港股份、海泰发展、张江高科等品种可低吸持有。 (来源：人民网-国际金融报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。