资金充裕 国债指数创两月来新高

　　短期品种或成未来行情领头羊

　　在资金面宽松、市场预期稳定等多重利多因素的推动下，昨日债券市场延续了上周的反弹行情。分析人士认为，这波反弹行情有望维持一段时间，短期品种有可能成为未来行情反弹的领头羊。

　　昨日上证国债指数收盘上涨0.14%，报110.21点，为9月11日以来的新高。当日共成交3.14亿元，成交较为活跃和涨幅居前的以中期券种居多。中债银行间债券总指数净价指数收报109.9998点，上涨0.022%，短期品种成交增加较多。

　　分析人士表示，近期对债市形成利好的因素较多。首先，市场资金面较为充裕。昨日中国中铁新股申购资金解冻，资金不均匀分布的情况有所缓解；当日各存款性金融机构上缴存款准备金，但货币市场利率依然波澜不惊，反映了资金面的充裕。而且，除了到期的央票外，由于年底前贸易顺差较大，外汇占款依然会投放较多的基础货币，而有分析人士也预计年底财政存款将释放出7000亿元以上的资金。其次，加息预期减弱，市场心态趋于稳定，做空动能减弱。分析人士还指出，在商业银行被要求严控信贷的情况下，加息的必要性实际上在减弱。再次，央票利率趋稳使得短期品种压力减小，多位债券研究员表示短期品种有可能成为未来行情反弹的领头羊。此外，上周10年期金融债和7年期国债的热销说明机构的配置需求还在释放，这使得中长期品种的下行空间有限。分析人士表示，7年期国债的发行利率低于市场预期可能是债市转暖的重要迹象。

　　不过，也有市场人士指出，此轮债市反弹的持续性有待观察，重要的做空动能来自于未来物价继续上涨的强烈预期，而新股发行所导致的资金局部紧张也可能使债市受到冲击。