国投新集19日上市 券商最高目标价为12元

　　全景网12月19日讯国投新集(601918)将于本周三登陆上证所上市交易。全景网统计了9家研究所的定价预测，其价格中轴位于9.05元，其中安信证券给出了6.09元的预测下限，兴业证券给出了12元的预测上限。

　　公司主营业务为煤炭采掘、洗选和销售，主要煤炭品种是动力煤。海通证券分析师韩振国认为，由于公司不再有土地储备，因此房地产今后将几无贡献，未来煤炭在主营业务收入及利润的占比将达到95%左右。公司的控股股东国投煤炭公司拥有丰富的煤炭资源，散布在全国各地，雄厚的资源背景有利于公司未来的发展。

　　兴业证券分析师刘建刚指出，国投新集毛利率处于行业较低水平，但其ROE却处于中上游，这主要是由资源、煤种、区位、持续性和一体化等核心竞争优势决定的，此优势将有助于提高其未来盈利能力。

　　国投新集2004～2006年净利润复合增长率45%。预计通过建设板集煤矿和扩建刘庄煤矿可增加产量，煤价上涨带来内涵式增长。此外，可能并购集团的在建或新建项目将导致外延式扩张。

　　刘建刚预计，2007～2009年国投新集EPS分别为0.22元、0.32元和0.47元，未来3年复合增长率为30%，按PEG=1给予其30倍PE估值水平，按2008年和2009年EPS合理估值结果分别为9.60元和14.10元，预计合理定位在12元左右。

　　本次国投新集以5.88元/股的共发行3.52亿股，发行后的总股本为185038.70万股。其中，网上定价发行的28160万股将于12月19日起上市交易，而网下向机构投资者配售的7040万股将锁定三个月。（全景网/陆泽洪）

　　兴业证券：12.00元

　　民生证券：8.70元～10.20元

　　国元证券：9.50元～10.50元

　　南京证券：6.38元～7.70元

　　国联证券：8.63元～10.35元

　　安信证券：6.09元～7.35元

　　海通证券：7.57元～8.84元

　　天相投顾：9.00元～9.90元

　　中信建投：9.60元～10.80元

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