冠农股份：2008年第一季度报告点评

　　信达证券

　　 ●2008年4月23日，冠农股份披露2008年第一季度报告，公司实现营业收入12,908万元，同比增长16.2%；净利润120万元，同比增长28.4%；每股收益为0.0044元，同比增长90.7%。其中罗钾公司投资收益贡献约510万元。 2008年4月16日，加拿大萨斯喀彻温钾肥公司、白俄罗斯钾肥公司分别宣布钾肥贸易巨头Canpotex和BPC与中化、中农集团达成协议，各自向中国出口氯化钾100万吨，价格比去年上涨400美元/吨，离岸价达到 576美元/吨，上涨超过200%，发货时间为2008年7月至12月。 2008年4月22日，白俄罗斯钾肥公司宣布，2008年下半年公司发往南亚和巴西的散单氯化钾合同将执行1000美元/吨的到岸价。

　　 ●2008年第一季度罗钾公司产销稳定，实现价格2,085元/吨，我们维持罗钾公司投资收益将成为未来冠农股份业绩的主要增长点的判断；

　　 ●我们判断发改委此前发布的指导意见并非针对钾盐开采企业，按照曼海姆法成本推算，目前东部硫酸钾企业成本价将达到5000-5400元/吨，罗钾公司的硫酸钾产品仍然存在着巨大的提价空间；

　　 ●价值分析 我们重新计算了冠农股份除权后的目标价为96元，继续给予公司“强烈买入”的投资评级。

　　
　　 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。