华泰证券：上有压力下有支撑的震荡格局

　　周末公布了中国建筑将发行120亿的消息，这是时隔两个月后首次发行大盘蓝筹股。但市场并没受到冲击，早市上证综指小幅低开后震荡上行，下午收盘为3459点，上涨26点，深市相对较弱，小涨9.01点，以12057点保收，合计成交量不到1000亿元，总体呈现缩量震荡的格局。

　　从盘面观察，周一有多个板块表现活跃，电力、有色和3G等板块位于涨幅前列，而机场、石油开采和地产等走势较弱。早市涨跌个股数量

　　基本相当，午后随着电力和医药等板块的活跃，上涨个股明显增加，显示出多空力量相对均衡，个股分化明显的特点。

　　上周末中国证监会公布了《证券公司定向资产管理业务实施细则（试行）》和《证券公司集合资产管理业务实施细则（试行）》，对券商的资产管理业务进行了规范。据统计目前已有54家证券公司取得证券资产管理业务许可，但只有17家证券公司试点开展了集合资产管理业务。截至4月底，券商集合资产管理计划受托金额619亿元，定向资产管理业务受托金额205亿元。有关细则的出台表明此项业务将从试点阶段步入常规发展新阶段，券商资产管理规模将会稳步上升，这不仅有利于券商业务的开拓，也将为股市增加资金入场的渠道。受此消息影响，券商板块今日表现活跃。伴随着A股市场新品种和新业务的不断推出，券商行业也会逐步摆脱靠天吃饭、赢利模式单一的格局。

　　中国联通、中国电信、中国网通昨日同时发布关于重组进程的公告。公告称，中国联通将以总计1100亿元人民币的价格将CDMA网络资产和业务出售给中国电信集团和上市公司，并将与中国网通以换股方式合并。昨天下午，3G板块在此消息影响下出现异动，而今日联通将会复牌，预计会带动整个通讯板块继续活跃，投资者可继续关注中兴通讯、华胜天成等实质受益的公司。

　　在刚刚过去的5月，大盘并没能走出众人期盼的红五月，大盘依旧呈现上有压力下有支撑的震荡格局。但从6月的市场环境来看，仍有不少积极的因素。首先，市场普遍担心的CPI有望出现明显回落，部分机构甚至预测5月CPI将会在7.4％附近，而对应的宏观紧缩政策也将会出现一定的松动。预计在数字正式公布之前，市场就会作出反应；第二，6月份大小非解禁数量将比上月大幅减少。据统计，6月份共有98家限售股解禁，总股数为70亿股，总规模为980亿元，与5月份2841亿元的规模相比降低了65％。其中民生银行、深发展和华夏银行解禁市值超过300亿元，可能对银行板块的走势有一定压力。而7月的解禁规模比6月更低一些，8月份的规模虽然很大，但剔除了宝钢国有股这一块的数量，实际解禁规模也不大。因此从大小非解禁止规模角度来看，6、7、8三个月的总体解禁压力不大，这也为奥运行情的产生提供了一个较好的市场环境。同时交易所出台解禁细则也将缓解市场的短期压力；第三，回顾4月份以来，政策面可谓暖风频吹，从规范大小非解禁到降低印花税，再到中国平安融资暂停，然后到对基金公司进行“窗口指导”。在临近奥运之时，管理层需要股市的稳定，因此政策面会继续呵护市场。对于激进型投资者，出于对市场环境的乐观预期，可采取进攻型策略，可提前配置一些周期性较强而估值较低的行业，如证券、银行、地产和钢铁等公司；对于稳健型投资者而言，在市场没用完全转强前仍可采取保守策略，可更多地在大盘出现调整时逢低关注未来业绩确定增长的公司。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。