宁波银行 中小企业信贷面临大考

　　一年前为自己书写招股书的投行，其大股东在一年后将子公司保荐的股票定为“卖出”评级，这就是宁波银行有限责任公司（002142.SZ，以下简称“宁波银行”）在公布了上半年业绩增长95％之后的遭遇，也不能不让人感叹形势的突变。

　　演绎这种转变的就是高华证券。7月中旬，就在宁波银行公告了上半年业绩增加95％之后，高华证券推出了维持宁波银行“卖出”的评级报告，其一个重要的理由是该行“小企业贷款比重较高（占其2006年贷款总额的51.7％），而且贷款客户以宁波市出口企业为主”。而高华证券正是宁波银行上市保荐人高盛高华的大股东，两家是关联公司。

　　这一次，高华证券只是维持了“卖出”的评级。记者找到高华证券撰写该报告的分析师，但其婉拒了记者的相关采访和咨询。

　　记者从其他渠道获悉，早在今年2月份，高华证券就做出了“卖出”宁波银行的评级，这个时间节点离宁波银行正式上市的时间仅过去半年多。

　　这件事却没有得到宁波银行的认同。“从即将公布的半年报来看，并没有资产恶化的迹象。”宁波银行董秘杨晨告诉记者。按照公告，其半年报将在本月22日正式公布。但是，对于宁波银行更长期的资产状况的变化，他并没有给予回答。

　　这家把“中小企业信贷”作为其主打特色的银行，按照其2007年公布的数据，截至2007年年末，宁波银行中小企业贷款占到其全部对公贷款的94％以上。

　　而今年以来，浙江等东部省的中小企业，受人民币升值、宏观调控、次贷危机和国际原材料价格上涨的冲击，集体出现了困难，利润下滑乃至出现亏损的企业正在增加，这不由让人对以中小企业信贷作为主攻方向的宁波银行捏把汗，中小企业信贷质量将成为困扰未来宁波银行业绩增长的重要因素。