炼油企业已进入盈利空间 国内油价下调有基础

　　引言

　　昨日中午12时起,香港中石化下调车用燃油价格。汽油和超级汽油每升下调0.2港元,调整后价格分别为15.19港元和16.03港元。柴油每公升下调至9.80港元。

　　中石化自10月20日起下调大区公司0号柴油内部调拨价150元人民币/吨(含税),而在此次调价后,大区公司对供省市石油分公司的0号柴油调拨价大致为:华北大区公司对北京石油分公司调拨价6650元/吨,华东大区公司对上海石油分公司调拨价6540元/吨,华南大区公司对广东石油分公司调拨价6550元/吨。

　　回应

　　中石化调整内部价格

　　零售价下调还需观望

　　尽管目前各地仍没接到发改委的调价令,但在国际油价已经从最高峰140多美元下挫到70美元左右的水平,还是让人们对零售价的下调充满期待。业内分析人士指出,中石化的内部调拨价下调跟市场零售价的调整没有太大关系,不过随着近几个月国际油价的大幅向下震荡调整,岿然不动的国内成品油零售价已出现松动的迹象。亦有不少专家在接受记者采访时表示,国际形势仍不明朗,而油价是否会再次反弹更不确定,而从国际原油价格下降到发改委调整零售价格,仍有一个时间差,因此近期调整油价的可能性并不大。

　　分析

　　炼油企业已进入盈利空间

　　油价下调有基础

　　中石化下调内地大区公司调拨价的消息一出,中石化在H股小幅小挫,市场将次消息理解为利空。东方证券分析师东方证券分析师王晶指出,若成品油降价,反向理解其实应该是中国石化炼油业务已实现盈利,第二季度可能是公司业绩低点,随著原油价格的下跌,公司经营压力在逐步减小、业务正在企稳转好；以第四季度油价处于90-95美元/桶为假设前提,中石化08年每股收益料在0.35-0.40元,对于国内的另一家石化巨头,国金证券的研究报告则更进一步指出,不考虑炼油的贡献或拖累,如果实现油价为70美元/桶,中石油全年静态测算业绩0.90元,中石化0.61元,如果炼油达到2006年11月至2007年2月份的“黄金时期”水平,则两者的业绩将分别突破1.1、1.0元。

　　尽管对于具体是在什么点位两大油企能实现盈亏平衡没定论,但显然,目前70美元左右的价位已经足以产生盈利。中石化证券事务代表黄文生表示,原油价格在每桶95到100美元区间内时,中石化炼油业务便会实现盈亏平衡,这就使油价下调有了一定的基础。

　　随着多次提价之后的累积效应,国内的油价已经不便宜。“国际原油价格每涨一次,我们国内就提一次价,但是国际原油价格跌下去的时候,我们的零售价格并未随之下调,要判断国内目前的油价是高还是低,得有一个参照系。如果以美国为例,我们已经算高,但是和欧洲和新加坡相比,我们还是有点低。”董秀成称。

　　如此判断,由于国内油价已经处于历史上相对较高的水准,提价的空间几乎没有。而如果目前的油价稳定一两个月,或者继续下降,将迎来油价下调的时机。

　　另外,中石油的内部人士在接受记者采访时表示,我国从国外进口原油的价格与现在期货价格有2个月左右的延迟。虽然目前油价跌到了70美元以下,但国内进口原油的价格依然是8月份国际油价的水平,大约为120美元。

　　广东动向

　　成品油库存高企

　　价格战渐燃

　　业内人士表示,由于国内成品油市场层层叠叠的关系,成品油市场上存在着多种价格,成品油出厂价是指炼厂对大区公司的价格,调拨价是指大区公司对各地石油销售分公司的价格,而批发价则是各地石油销售分公司对用油企业、加油站等的价格。

　　“调拨价的变化只是中石化集团考虑到内部各部门经营平衡而作出的调整,是调节内部各部门盈利和资源调拨的一种手段,不会影响到市场零售价,国际油价降了,上游的炼油板块赚钱了,将部分利润下拨给下游的销售板块也是理所当然的。”广东油气商会油品部部长姚达明说,国际原油价格大跌,国内油商看空市场,不再囤积资源,反而纷纷“出货”,这使得成品油销售部门销售压力较大,中石化调拨价的下调也许正是想缓解销售公司的压力,增加它们的竞争力。

　　据了解,与油价上升、资源紧张时相反,目前广东市场上成品油资源供应充足,油商和加油站不再囤货,而是追求资源在手中停留的时间越短越好,最好是“今天上午拿到,下午就卖掉”,因为很可能明天成品油的批发价就降了。

　　而中石化广东分公司一位内部人士也默认了这一现象,他表示,奥运会期间,为保成品油市场稳定,广东两大石油公司均加大了成品油的库存,不想国际油价下跌,市场需求降低,手中库存量太大,销售压力自然不小。据了解,目前广东成品油资源相当充裕,供应充足,库存水平约在100万吨上下,按每月消费量为190万吨计算,这一库存量约可保证半个月以上的供应。

　　中石化广东分公司人士预计,由于国际油价的连番下降,广东成品油批发价也很可能于近期再度回落。

　　此外,从上周起,价格战的硝烟也开始在地炼集中区域燃起。如山东地炼柴油主流价6300元,比一周前降了大约350元；陕西地炼6360元,比前一周降了大约300元。

　　追踪

　　国内油价何时下调?

　　过去一年多,国际油价“过山车”在油市掀起的狂风巨浪与世界股市的巨幅震荡有着惊天相似。从去年7月份起,国际原油价格用一年的时间完成了翻番,紧接着从7月份到现在又用了约3个月时间从巅峰跌落,震掉了一半左右,几乎回到了原点。国际油价大挫,国内地炼价格下降,如今消费者最为关注和牵挂的是,依然岿然不动的国内成品油零售价下调有无可能,什么时候下调?

　　广东省石油储运销协会秘书长范小平说,国内油价是否下调还需视国际油价的走势而定,如果国际油价稳定在70到80美元每桶之间,国家发改委出手调整油价的可能性较大。他表示,国际油价现阶段如此巨大的跌幅几乎国内没有人能预测,目前国际油价下穿70美元后再度反弹回70美元以上,但国际油价是否已真正触底反弹,还是会在这里长期筑底,抑或继续反弹,还有待观察。“目前国际油价的大幅震荡很可能是石油投机者基于金融海啸而发生的一次恐慌性抛盘,从石油的需求来看,国际社会对原油的需求没有趋势性的变化,同时由于欧佩克不会乐于看到油价大跌而减产,国际油价是否还会反弹还是未知数。我个人认为,国际油价在50-60美元左右是个合理价格,国家发改委目前也是正在审视国际油价的变动,如果国际油价稳定在70-80美元每桶之间,那发改委调价的可能性较大,11月中旬油价应该可以延至年底,估计这个时候调价的可能性更大。”(记者胡剑龙苏稻香） (来源：南方日报)