金融危机拖累　外资银行QDII产品全线亏损

　　虽然全球几大央行联合救市，但金融危机短期内难以平静，身处在风急浪高的海外市场中的QDII产品亏损加剧，投资经验丰富的外资银行的QDII产品几近全部亏损。

　　汇丰半数QDII腰斩

　　据专业顾问公司普益财富对正在运行的252款银行系QDII理财产品的跟踪研究，截至10月16日，渣打、汇丰、东亚三家外资行的206款QDII产品全部亏损，其中有58款亏损超过50%。

　　数据显示，汇丰银行144款QDII产品累计收益率全线亏损，有52款产品累计亏损超过50%。其中一款霸菱香港中国基金挂钩产品累计亏损高达58.62%。另有20款汇丰银行的QDII产品累计亏损也在45%—50%间。也就是说，汇丰有半数QDII产品几近斩半。

　　统计显示，外资银行所发行的206款QDII产品，截至10月10日已全军覆没，其中亏损超过40%的有90款，占比近四成五，亏损介于40%－50%的26款，介于50%—60%的62款，介于60%—70%的2款，这也是自QDII成立以来首次亏损超过60%。

　　普益财富的研究员李要深认为，风险规避机制缺失，无疑是QDII的一大硬伤。如此不尽人意的收益表现，QDII的前途命运堪忧。

　　QDII基金的表现同样不容乐观，统计数据显示，上投摩根QDII基金净值0.392元；嘉实海外QDII基金净值0.431元；华夏全球QDII基金净值0.516元；南方全球QDII基金净值0.534元；工银瑞信QDII基金净值0.567元；华宝兴业QDII基金净值0.716元；银华全球QDII基金净值0.721元；海富通QDII基金净值0.923元；交银环球QDII基金净值0.965元。上述9只出海QDII基金目前净值平均折损35.94%。

　　社科院金融研究所理财产品中心王增武博士认为，国际国内市场的波动和变化是造成这些外资银行理财产品亏损的大背景。美国金融危机的影响仍在扩大，国际国内市场跌势难转，这是必须客观面对的大势。

　　QDII改投“看空”概念

　　虽然，银行系QDII一直致力于直投偏股型产品，但在现在的弱市环境中，不少银行都开始推陈出新，尝试“看空”挂钩标的的QDII理财产品。

　　荷兰银行于上月初就推出了一款“看空”澳元的理财产品，即澳元汇率越跌，购买该产品的投资者越赚钱。这款名为“全能优化组合”的理财产品不仅包含商品指数、股票指数和澳元汇率三大投资方向，最重要的是投资者可直接从澳元贬值中获利以抵御汇率风险。

　　荷银投资专家表示，曾经作为全球投资热点的石油、澳元等最近接连出现疲软走势，全球原油价格已出现拐点。在全球经济衰退的大背景下，一度广受看好的澳元走势偏弱。而当前扑朔迷离的国际投资局势，让优化投资组合的作用凸显出来。

　　除了看空澳元，部分商业银行也发行了看空黄金、农产品、指数等的理财产品，甚至有的产品还设置了“涨跌双赢”机制，充分考虑到全球金融市场不稳定状况带来的收益风险，让投资者有机会同时从上涨和下跌的行情中获利。

　　“这些产品的创新都是被弱市‘逼’出来的。”建行的理财专家对记者说，全球股市几乎全线下跌；以石油为代表的商品市场也表现疲软；曾经反弹了一阵的美元已出现消沉迹象，而澳元、欧元的前景也难以乐观……在这种悲观预期下，银行扭转思路，利用看空型理财产品抢占市场确实能起到一定吸引作用，但关键要看投资者是否买账。

　　但也有专家认为，银行适时推出看空型产品，无疑为整个理财市场注入了新鲜的元素。但不容忽视的是，无论何种投资，都需要“顺势而为”，一旦没有把握好大方向，就面临着非常大的不确定性风险。以近期全球各国央行联手救市措施为例，一旦市场认可其效果，整个金融市场或许就会迅速反弹，如此一来，看空型理财产品的未来风险就很高。

　　QDII投资稳字当头

　　在金融危机的冲击下，国际市场阴云密布。无论是投资海外的QDII产品，还是各类挂钩海外的理财产品，其表现都不免让人失望。

　　“虽然从分散风险、资产多元化配置的角度来看，QDII仍然具有投资价值。但在全球金融市场动荡的现时，短期内想在QDII产品上获得好收益几乎不可能，投资者必须考虑自己所能承受的风险范围。”某中资银行理财顾问告诉记者，在如今这个时候，不妨选择短期的、流动性较强的产品，同时，适当减少海外投资比例。如果选择QDII产品时，不妨仔细研究一下产品的设计方式，稳健的产品设计相对安全些。

　　国金证券首席经济学家金岩石也认为，目前，就投资海外的银行理财产品来看，由于美国爆发次级债危机，对于挂钩型产品，只要是挂钩至海外市场的，至少截至目前都很难赚到钱；而对于结构型产品，只要它的结构元素中关联了带有“次级债”概念的产品，也很难给客户一个收益保底，甚至还要承担一定的风险。