□本报记者 蔡宗琦

　　刺激内需及经济增长的措施在2009年一季度初见成效，住房销售回升，零售业消费稳定，不少本土企业进驻甲级办公楼，对此，不少国际地产行认为经济刺激措施正在逐步显现效果。

　　本土企业需求增加

　　仲量联行提供的数据显示，中国一季度的整体投资氛围出现好转，各项经济指标也显示出了措施的成效。

　　高力国际刚刚发表2009年春季环球商铺摘要回顾过去12个月全球各地优质街铺租金走势，也认为几乎所有地区的铺租皆录得跌幅，但亚洲区城市的跌势相对缓和。

　　从一季度情况来看，跨国企业尤其是银行及金融业机构的租务需求收缩，令一线及二线城市的办公楼空置率上升，租金下调。与此同时，本土企业的需求上升。市场交投平静，并未出现大面积降价出售的现象。

　　对此，仲量联行大中华区董事总经理冯建强表示，金融海啸对一线城市的打击较大，令其经济增长出现困难；相反，二线城市所受影响相对有限，仍能保持增长。随着部分二线城市逐步转向服务型经济，预期这些城市将会不断推进价值链的上端产业，在未来取得更大的经济增长。对于办公楼市场，他预期受到需求疲弱、空置率上升及未来供应充足等因素的影响，办公楼租金在2009及2010年的上升潜力将会受到抑制。此外，买卖双方对市场的期望有所差别，也将令销售缓慢。但是，随着政府批准保险公司直接投资房地产，加上建议中的房地产基金，将会对能有稳定收入的商业物业在中长期带来需求刺激。

　　但大众消费持续为零售业带来了支持，仲量联行的数据显示，尽管商业零售增长动力减缓，但最近几个月仍然取得了15%的同比增长。在商铺租金方面，黄金地段商铺租金在过去六个月里下调了约10%，但某些地区仍有所上升。上海商铺租金在一线城市中比较稳健。二线城市方面，由于受到金融风暴影响较小，并且因城市化带动了居民收入的增长，大部分商铺的租金均没有受到影响。

　　正是扩充好时机

　　尽管商业地产市场目前仅出现些许回暖迹象，离全面转暖仍有距离，但高力国际认为，对于财政稳健的零售商而言，租值下跌正是扩充的好时机，尤其是进占那些以往较昂贵或较难争取的地区或物业。高级商铺最终仍会回归再度成为市场焦点，预料在未来12个月或不久之后。在亚太区、中东及欧洲中、东部的中产大增，虽然升势已见放缓，但零售商仍不容忽视。

　　针对市场的积极反应，世邦魏理仕大中华区资深董事吴家仪提出疑问：“中国看到隧道尽头的亮光了吗？”

　　她认为，尽管2009年一季度的住房销售量有所恢复，但这是否标志着中国整个房地产业恢复增长还言之过早，预计房地产业会在今年下半年渐趋平稳。房地产行业正面临一些共同的挑战，如供应过量、融资、成本上升及可持续性等。尽管短期内可能存在过度供应的情况，但市场还远远没有达到饱和，随着中国经济的稳步增长以及目前市场动荡的慢慢平息，国内和外国机构投资者将恢复对中国房地产进行投资的兴趣。