美联储会议来临_美元未来走向现罕见分歧_

　　曹金玲

　　备受瞩目的美联储货币政策会议终于来临，但是国际机构对美元未来走势的判断却出现了严重分歧，在全球经济复苏前景仍未明朗前，无论美联储会议结果如何，这种分歧也许都将延续。

　　彭博社针对市场策略师的最新调查结果显示，对美元汇率预测的差异已经达到一个历史高度。

　　其中，苏格兰Redtower资产管理公司预计年底前美元会涨至1欧元兑1.16美元，而另一个受访者渣打银行却认为，全球经济的企稳将促使美元跌到1欧元兑1.55美元。

　　这两家机构预期结果之间高达39个基点的差距，几乎是2007年8月20个基点差距的两倍。

　　在美联储会议声明正式公布前，周三亚洲汇市美元兑多数货币震荡走低，但欧洲央行一年期资金招标结果公布后，欧元有所下跌。

　　乐观者：美国率先复苏

　　那些对美元持乐观态度的人，显然更多地站在美国可能率先复苏以及美元特有身份的立场上。

　　穆迪投资者服务公司周三称，即使美国政府拥有巨额财政赤字，但美元作为世界储备货币的地位“无法挑战”，这也正支撑着美国的Aaa主权信用评级。

　　Redtower首席策略师Gerry Celaya认为，全球经济复苏将提振美元，因为经济增长将增加美国股市和美国国债的回报，美元仍是最佳货币选择。

　　“美国的国际收支正在改善，从去年9月以来贸易赤字正在收窄，而黄金和石油短线的下跌可能会给美元的上涨带来新的动力，虽然局势的发展仍有些扑朔迷离，但如果美国的经济状况在西方发达国家中率先复苏，那么对美元会有所利好。”国泰资本首席外汇分析师姜立钧如是说。

　　加拿大TD证券新兴市场外汇交易员Gerardo Margolis也认为，（新兴市场）房地产市场和银行业可能还会面临更多亏损，随着投资者撤离高收益资产，美元会受到支撑。预计今年第四季度市场会再次出现动荡，并“伤及新兴市场货币”。

　　悲观者:持续低利率

　　持相反观点的分析人士则试图从历史进程中寻找“端倪”。

　　渣打驻新加坡全球外汇策略主管Callum Henderson对美元较为悲观。他认为，美联储还会持续保持零利率水平以刺激经济，全球金融系统的稳定则会促使投资者在利差交易中抛售美元，并继续涌向高收益资产。

　　Henderson 近日在一份报告中写道：“对冲基金正在利用低利率的美元作为融资货币进行高收益资产投资，我们预计这将持续到2011年，当然其间也会有间歇调整，但美元会出现2002~2004年间的情况。”

　　2002至2004年间，美元曾累计下跌约34%。

　　无独有偶，东京三菱银行驻伦敦外汇策略师Lee Hardman也在一份研究报告中写道：“值得注意的是，2003年8月至2004年1月间，美联储为（从松到紧的）货币政策调整酝酿了‘相当长’时间，而当时美元指数走低。我们相信美联储为解除市场对其加息预期的所言所行，都将让美元在此阶段有所走弱。”

　　用来衡量美元综合走势的美元指数在2003年8月到次年1月间累计下跌约10%。

　　“事实上前段时间美元反弹受美联储加息预期的影响并不大，而是因为其他地区经济数据也不好。”姜立钧接受CBN采访时说，“美国面临失业率上升、GDP增长乏力等问题，通胀数据也不支持加息。”

　　太平洋投资管理公司（PIMCO）主管Paul McCulley近日也在公司网站公开发表评论称，关于美联储年内加息的猜测“简直愚蠢”，美联储至少要到2011年才会采取加息举措。