证券时报记者 艾 林

　　最近，北京两个“地王”的诞生再一次显示了央企的实力。

　　中国房地产评测中心和克而瑞（中国）信息技术有限公司联合发布的“2009年上半年中国房地产企业销售排行榜”显示，销售金额前20名企业中有40%以上属于国有企业。

　　民企SOHO中国和央企标杆保利争夺广渠路10号“地王”时，双双败给了2004年才成立的中化方兴，中化方兴的母公司正是国资委圈定的15家主业包括有房地产业的大型央企之一——中化集团。而成都中泽置业这个名不见经传的地产商也力压群雄高价拍下朝阳区奥运村乡住宅地块，其母公司则是中国电子产业集团这个主业并非房地产的央企。

　　用潘石屹的话说:“目前流动性充裕，加上银行信贷的支持，央企和很多国有企业取得资金的渠道更容易。在目前整体宏观经济处于产能过剩的状态，这些企业不愿投资实体经济，便拥入了房地产市场。”

　　事实上，在金融危机的背景下，政府为保增长、保民生、保稳定，首先要稳定央企，国家的四万亿投资更多地“分配给”了央企，同时，大规模的银行信贷又特别“钟情”于央企，央企的背景优势可使其融资借贷结构更优、运作成本更低。再加上央企自身的盈利积累，他们确实“不差钱”。

　　但是，由于出口受阻，传统制造业的利润大幅下降甚至亏损，在宏观经济环境仍不确定的情况下，投资实体经济“钱”途渺茫。资本的“逐利”特性必然使其流向近期销售火爆、高利润的房地产市场，房地产成了很多央企避险的投资方式和新的利润增长点。

　　不过，有专家认为，不以房地产为主业的央企在资金驱动下盲目圈地，带有赌博的味道。更有业内人士指出，央企背景的开发商多数是香港上市公司，拿地可以提升资本市场对企业的预期，使其股价上涨，从而在资本市场上获得更多资金，其拿地的目的已经脱离了房地产市场的供求关系。

　　也有业内人士认为，在经济环境不稳定的情况下，房地产作为关系民生的支柱产业，需要央企的积极参与来稳定，央企背后有国家的支持，他们直接影响地价，也是救市措施之一。还有专家指出，今年上半年地方财政收入下降，有地方政府重点扶持的地产商愿意配合参与拿地。

　　不管拿地的目的如何，这些央企大胆加入各路房企的“圈地”运动，显示了他们对未来房地产市场的信心。正是在对未来房价上涨的预期下，再加上土地市场供应的不足，致使过多的资金追逐较少的资产，必然带来资产价格的上涨，从而产生了今天的“地王”。而老百姓通常是通过土地拍卖的价格判断房价高低，高地价必然带动周边房价进一步上涨。

　　与上述两个地产新秀相比，万科、保利、SOHO等成熟的开发商们对土地市场和楼市未来的判断不同，他们经历过2007年的“疯狂”后，显得更加谨慎。业内专家指出，某些热点区域土地市场的泡沫已经显现，在“面粉”价格高于“面包”的情况下，经验不足的地产新秀有可能面临一定的风险。因为，开发商推出产品一般要在拿到地的两年后，在经济未走出低迷、楼市只是短期回暖的大周期中，一旦未来市场回落，开发商的风险就会显现。

　　因此，稳定房价首先要稳定地价，当务之急是地方政府尽快推出土地，而开发商们也应吸取2007年的教训根据企业自身发展需要理性拿地。