房建+地产开发双轮驱动 分析师：中国建筑未来几年业绩稳增

　　昨日，中国建筑IPO路演推介在北京进行。在此期间，多家券商研究机构发布研究报告认为，此次中国建筑IPO募集资金投向充分体现了公司房建、地产开发双轮驱动的业务结构，而由于房屋建筑行业景气度持续性好，地产开发利润率较高，双轮驱动有助于公司未来业绩保持稳定增长。

　　据了解，中国建筑业务分为五个板块，但主要营业收入及利润来源于房屋建筑与房地产开发业务。2008年，公司有79%的收入来自于房屋建筑板块，9%来自于房地产投资开发，但9%的房地产开发投资贡献了47%的利润。

　　“此次IPO募集资金投向充分体现了中国建筑房建、地产开发双轮驱动的业务结构。”申银万国昨日发布的最新研究报告分析称，房屋建筑与地产开发双轮驱动，将助中国建筑未来业绩保持稳定增长。

　　据悉，此次中国建筑拟发行不超过120亿股A股，募集资金405亿，其中85亿元拟用于工程承包业务流动资金，70亿元拟用于购置施工机械设备，此两项与房建主业直接相关的资金投向已达155亿元；另有80亿用于房地产开发业务。

　　对于房建业务，上海证券认为中国建筑有望借助其强大的竞争力做大业务，作为全球最大的住宅工程建造商和中国最大的房屋建筑承包商，中国建筑龙头品牌效应显著、行业领导地位突出、经营业绩与盈利能力业内领先，这些都是公司的竞争优势。

　　申银万国还指出，在我国不断推进城镇化的过程中，房建行业景气可持续至2030年，同时新农村建设、中西部开发以及房屋建筑的更新换代进一步支撑行业的长期刚性需求，这些都有益于中国建筑今后业务的发展。

　　对于公司的房地产开发业务，券商研究机构也给予积极关注。中国建筑目前旗下拥有两大房地产品牌。 “双品牌将提升细分市场的覆盖面。”申银万国分析指出，两大品牌的存在，使得中建集团所覆盖的产品类型得到极大的完善，而业务扩展区域也较广，不仅在一二线城市拥有大量的土地储备，在三四线城市也逐步开始布局。据介绍，截至2008年年底，中国建筑是共拥有土地储备3427万平米。

　　中原证券昨日发布的一份研究报告也指出，中国建筑有望通过加快发展中海地产、中建地产的房地产业务，提升市场占有率和扩大规模，增加房地产业务的比例及利润贡献。该券商还认为，受益于城市化、基础设施建设以及国际承包业务的良好增长，公司未来几年仍面临着良好的发展机遇，公司2010年目标收入3000亿元。