央行在7月份面向部分商业银行发行的一期远期定向央票本周将正式缴款，规模可能在千亿元以上。分析人士称，这会对9月份商业银行的信贷投放产生部分抑制作用。

　　CBN昨天从多家商业银行处了解到，央行昨天向部分银行下达了定向央票缴款通知，缴款日在本月16日。

　　“可能每家银行的情况不一样。”一股份制银行债券人士对CBN表示。

　　目前的正式缴款意味着该期定向央票正式发行。

　　7月中旬，多家商业银行陆续收到央行向其发行定向央票的通知，期限为1年，利率为1.50%。但与以往不同的是，该期定向央票为远期性质，缴款日定为9月中旬。分析人士认为，这一安排显示出央行抑制商业银行季末放贷冲动的意图。

　　作为非常规的公开市场操作工具，央行通过向部分信贷投放过快的商业银行发行定向央票，有针对性的收紧银行资金，起到抑制银行信贷投放、调节货币供应量的作用。定向央票发行利率一般会低于市场水平，显示出一定的惩罚性。

　　据了解，今年上半年贷款增长迅猛的商业银行包括几家国有大行、部分股份制银行在内，均成为此次“被定向”的对象，总的规模可能达到千亿元以上。目前1年期央票利率已经上行至1.76%附近，这些商业银行将不得不接受低于市场水平的收益率。

　　“定向央票会对部分银行信贷投放起到一定的抑制作用，但总体信贷情况如何还很难确定。”安信证券分析师刘海东说。

　　进入下半年以来，我国商业银行信贷投放已较上半年迅速回落，尤其是国有商业银行贷款投放回落较快，部分股份制银行受到资本充足率约束也增长趋缓，不过，中小商业银行的信贷投放力度开始加大。

　　最新数据显示，8月份全部新增贷款达到4100亿元，虽然低于今年以来月均增长水平，但仍超出市场预期。其中国有商业银行贷款占比下降至40%以下，中小商业银行贷款增长则较快，但这一格局是否将在9月份持续还有待进一步观察。此外，9月份是否还会出现“季末冲高”的现象也存在不确定性，这使得9月份信贷投放格局并不明朗。

　　分析人士指出，在定向央票、窗口指导以及资本充足率等因素作用下，国有银行、股份制银行的信贷冲动可能得到抑制，但中小银行由于上半年信贷增长较慢，下半年可能存在加快放贷的动力，值得关注。

　　不过，市场人士普遍认为，该期定向央票缴款对于银行间市场的影响并不大。

　　第一创业证券分析师刘建岩表示，此次大盘股“中国中冶”发行冻结资金达到1.62万亿元，对于银行间回购利率影响并不大，这显示银行间市场资金面非常充裕。此外，央行也连续向市场净投放资金，该期定向央票的正式缴款对于资金面影响甚微。