46%股权挂牌转让天安保险重布产业链

　　蔡志杰

　　一直谋划挤进 “第一梯队”的天安保险，正在寻觅机会。

　　来自上海联合产权交易所公开挂牌信息显示，自11月18日起至 12月 16日止，天安保险45.67%的股权将以每股1.98元的价格分4个标的同时挂牌转让，挂牌价总计18.81亿元，超过公司注册资本金27.71亿元的60%。

　　这一举动，不仅可以补充天安保险因巨额亏损而导致的偿付能力亏空，也是为谋划保险产业链而布局。

　　股权溢价80%

　　成立于1994年的天安保险是第一批驻扎于上海浦东的保险机构。

　　此次被转让的45.57％股权以4个标的挂牌——上海陆家嘴 （集团）有限公司、上海金桥（集团）有限公司、上海市浦东土地发展（控股）公司、上海外高桥（集团）有限公司、上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司联合转让24.21％股权；中信国安集团公司转让2.94％；中国机械进出口（集团）有限公司和深圳名商室外运动俱乐部有限公司各自转让9.21％的股权。

　　根据产交所该项目交易条件显示，天安此次的累计金额达到18.81亿、45.67%的股权转让为联合整体转让，即意向受让人预受让上海浦东5家公司24.21%股权的同时，必须同时受让深圳名商、中国机械进出口公司以及中信国安的三部分股权。

　　同时受让人还需具备成立三年以上、具有持续盈利能力、持续出资能力，净资产不低于人民币2亿元，且净资产达到总资产的30%以上等等6大项近10小项的限定。

　　一位接近股权转让项目组的知情人透露，由于国有企业股权转让必须经产权交易所公开挂牌，所以为了能确保天安保险的整体战略规划，实质在挂牌之前股东会已经与意向买家进行了买卖协商。而本次1.98元/股的价格，尽管相比去年每股1.1元的增发价溢价80%，却是天安保险出让股东方协议制定的“邀标价”。

　　据称，资金实力雄厚的买家已有圈定，所有交易手续有望年底前完成。

　　资产战略重组

　　近年来，随着保险业的发展，保险公司股权变更可谓比比皆是，然而同时出让如此权重，还是头一次。

　　据天安保险办公室企业宣传室主任魏述来介绍，成立15年来，天安保险连续13年保持盈利并为股东分红，但自2007年公司遭遇新会计制度准则、天灾赔付等重挫，2008年的经济危机更是雪上加霜，今年终因资产偿付率达不到中国保监会要求而多项业务被限。

　　目前天安保险的偿付能力严重不足，急需通过增资方式补充资本金。

　　魏述来表示，尽管经过近三年的努力业务结构已经大为改观，但车险的比例仍然过高，2010年公司将继续调整内部业务结构，提高盈利能力。其同时透露：“将重点提升大项目承保比例，2010年主要关注基建、地产项目。”

　　市场分析人士指出，尽管对于各自的股权都有所减持，陆家嘴等5家股东仍然是天安保险的主要股东之一，其主营业务在房地产，或者可为天安提供相当的便利。

　　天安保险2008年净亏损达15.87亿元，2009年上半年净亏损尚不足1亿。通过调结构提高盈利能力，今年三季度已经基本实现停损，魏述来表示：“四季度的主要目标是扭亏。”

　　谋划保险产业链

　　实际上，股权转让所带来的资本血液，也是为天安保险2010年的产业链发展布局。

　　天安保险已确立了“创新商业模式、构建产业价值网络体系、走内涵式发展之路”的战略转变。

　　除了市场一直热议的筹备上市，天安保险正谋划建成国内第一家立足保险主营业务的保险产业链式的金融保险集团。

　　魏述来介绍，天安希望以资本为纽带，通过市场机制，运用兼并、收购、重组等资本运作工具，建立以保险为核心的产业价值网络化体系。

　　“目前财险作为主营业务，此次股权转让和增资扩股的目标就是要为公司的产业价值网络化体系建设提供资金支持，推进产寿联动与公估公司的战略合作，创新公司的商业模式，将增值服务作为公司新的利润增长点。”

　　魏述来表示，公司在实现系列战略重组后，会考虑将资质优良的公司申报上市计划，但这并不是“因果关系”。

　　由于，内地A股IPO有对公司连续三年盈利的硬性要求，因此A股上市计划恐怕要搁浅。而魏述来透露，由于一直谋求“全国化”、“国际化”，公司在与恒康合作一直保持了密切的关系，不排除去海外以及香港上市的可能。

　　目前，天安保险风控部新调任战略规划部的黄继业正在忙碌地制定2010年的新计划：2010年，天安公司产险要实现保费收入100亿，利润7个亿；寿险实现保费收入20亿，盈亏平衡。