来源：中国经济时报
２０１０年底，限售股仅占到Ａ股总股本的１０．１０％，Ａ股市场接近全流通的状态。
２０１０年解禁规模较大，但减持压力仍处于可承受范围。不过，第四季度解禁额度过高、且较为密集。
■张刚
截至１２月８日，１６７３家Ａ股上市公司中完全实现全流通
解禁额度为最高峰
２０１０年全年涉及限售股解禁的上市公司共有７６６家，合计解禁股数为３７９１．１５亿股，为２００９年的５３．６５％；合计解禁额度为６１０１５．１３亿元，比２００９年增加１６．７７％，占Ａ股总市值的２５．６２％。可见，涉及的上市公司属于高价股的居多。到２０１０年底，限售股仅占到Ａ股总股本的１０．１０％，Ａ股市场接近全流通的状态。
２００９年单月限售股解禁额度较高的月份分别为７月份的１０３０６．２７亿元和１０月份的２０８２１．７０亿元。大盘的两个重要高点也分别在８月４日和１１月２４日形成。２０１０年，限售股解禁额度超过５０００亿元的月份分别为：１月份的７４７７．２６亿元，１０月份的６０２５．８５亿元，１１月份的２４７９７．８３亿元，１２月份的６６６３．６６亿元。可见，２０１０年第四季度的市场走势不宜乐观。
２００９年限售股解禁额度中，股改限售股和非股改限售股的占比分别为４０．０６％和５９．９４％，而２０１０年股改限售股和非股改限售股的占比分别为１３．４４％和８６．５６％，非股改限售股的占比显著上升。按解禁股份类型来看，２０１０年６１０１５．１３亿元的解禁额度中，首发原股东限售股份占比为７７．５７％，股改限售股份占比为１３．４４％，定向增发限售股份占比为８．１１％，其余类型占比很小。新老划断之后，首发上市公司的限售股成为限售股解禁的主要群体。
５５家公司解禁额上百亿
７６６家上市公司中，限售股占解禁前流通Ａ股比例在５０％以上的有３３５家。其中，比例在１００％以上的公司有１８２家；比例在４００％以上的有中国石油、中国人寿、中信银行、中国神华、兖州煤业、洋河股份、招商证券、柳钢股份、乐普医疗、中海油服、太平洋、露天煤业、荣盛发展共１３家。其中，中国石油的比例最高达到３９４８．０５％，中国人寿以１２８８．２４％居第二，中信银行以１０５６．９２％居第三。限售股解禁的额度在１００亿元以上的有５５家公司。其中超过５００亿元的有中国石油、中国人寿、中国神华、中信银行、中国太保、交通银行、中国远洋、中国中铁、兖州煤业、海通证券、江西铜业、西山煤电、中国平安共１３家公司。中国石油的解禁额度最大达２１９６６．９６亿元，其次是中国人寿的６４０７．６８亿元，中国神华的５３７６．９２亿元，且全部为首发原股东限售股份。这三家公司的解禁额度占２０１０年全年解禁额度总和的５５．３２％，显示套现压力集中。
从２０１０年股改限售股解禁的限售股股东数量看，绝大多数上市公司股改限售股解禁不涉及“小非”。
预计月均减持６６亿
从限售股解禁后的减持情况看，２００９年１月份至１１月份，共有４２０家上市公司公告出现限售股解禁后的减持行为，减持股数合计为８８．３１亿股，占前１１个月股改限售股解禁总数的４．５０％，占前１１个月全部解禁股数的１．２９％，减持额度为９２１．８７亿元，平均每月减持８３．８１亿元。
中国证券登记结算有限责任公司的数据显示，截至２００９年１０月底，累计减持股数占累计解禁股数的比重为１２．１８％。保守估计，假设２０１０年解禁股份中有１．２９％遭到减持，按照６１０１５．１３亿元的总解禁额度计算，预计减持额度为７８７．１０亿元，月均减持６５．５９亿元。
总体看，２０１０年解禁规模较大，但减持压力仍处于可承受范围。不过，第四季度解禁额度过高、且较为密集。
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