保险公司并购重组将立军规

　　保监会拟起草相关规定

　　近年来，国际保险界并购风起云涌，国内保险业股权更迭成风，并购重组规范化开始提上日程。《第一财经日报》昨日从保监会获悉，保监会拟起草《保险公司并购重组暂行规定》。

　　保监会人士称，为进一步健全完善保险制度体系，鼓励和规范市场创新，提高行业竞争力，保监会将起草《保险公司并购重组暂行规定》等规章制度。知情人士透露，此前保监会曾讨论过进行保险公司并购重组的相关建制，但一直没有正式提上日程。

　　据了解，《公司法》是指导企业并购重组、规范转让行为的母法，也是产权交易市场法规的主要依据。《证券法》则对上市公司并购进行规范。国浩律师集团保险法律部律师黄再再在接受本报采访时表示，保险业虽有一定特殊性，其并购重组的相关法律规定，应与《公司法》的基本准则相衔接，上市保险公司的并购重组还应同时符合《证券法》的规定。

　　金融行业是并购战最激烈的战场，保险业也不例外。自上世纪80年代以来，欧美保险业并购重组风起云涌，其中几桩国际并购案，也间接地影响国内保险格局，联泰大都会等合资保险公司的外方股东因此易主。

　　黄再再认为，保险业的并购重组，实质是股权架构的重塑。在他看来，保险公司的发展道路，实质上取决于股东之间的资本较量。而股权结构的变化，特别是大股东的变动，会对公司管理层构成及经营思路和战略产生直接的影响，决定着一家保险公司的发展方向。

　　黄再再认为，保监会拟起草《保险公司并购重组暂行规定》，可能是旨在建立保险公司的资本退出机制。近年来，国内一些发展举步维艰的中小保险公司，为保险业内进行并购重组提供了运作空间。

　　随着金融综合经营渐近，保险公司与银行、证券等其他金融领域之间的并购也将成为趋势。此外，随着上市公司股权逐渐实现全流通，使得收购原不可流通的股权成为可能，为二级市场的并购提供了更多交易标的。

　　据了解，并购重组主要有同行业间并购和跨行业并购两大类，具体形式则包括上市公司收购、合并、分立、股份回购及资产重组、债务重组；通过并购重组，特别是资源整合型并购，可以实现并购协同效应，降低成本，增强抗风险能力；此外，还可以通过并购重组，实现客户一体化和服务多样化。

　　黄再再认为，从目前国内的情况来看，主要是同业之间的股权转让行为，跨行业进行并购的时机还不成熟，业内的相关并购重组经验不足。短时间，可能还不会形成并购重组的浪潮。即使从国际上来看，无论是强强并购还是以大吃小，并购案也并不都是成功的。

　　业内人士认为，保险业并购重组实际上是产权交易的过程，需要健全的市场和市场体系、明晰的产权制度，以及完善的法律规范和制度保障。知情人士透露，保险公司并购重组等，有可能在正在起草的《保险公司风险处置办法》中有所体现。

　　作者：俞燕 (来源：第一财经日报)