“未来加息防过热并非没可能”

　　1月12日，央行宣布，从1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　对于本次央行的调控行为，各方说法不一。根据中金公司的报告，央行这样做，主要出于控制贷款节奏，管理通胀预期，和对冲流动性等多重考虑。同时也是防止经济过快增长。

　　该报告指出，近期中国出口强劲复苏，09年12月份17.7%的出口增长大幅强于预期，“比我们此前预计的1季度达到两位数的增长来得更早。”

　　高盛亚洲分析师宋宇等认为，中国实体经济增长态势非常强劲，预计09年四季度GDP（国内生产总值）同比增幅应至少达到11.5%，2009年全年的GDP增幅将接近9%。

　　中国社会科学院经济形势分析组副组长沈利生判断，央行这样做实为不得已。因为考虑到目前的经济回升和物价态势，如果不加以干预，未来情况将难以收拾。“继续维持下去，经济不是没有过热的可能。”他说。

　　提前调控防过热

　　《21世纪》：央行1月初就提高准备金率，是不是与去年四季度经济过快有关？

　　沈利生：08年经济普查后经济增幅增加了0.6%，09年也要相应调整。社科院此前预计的09年经济增速为8.3%，现在看会有一些上升，但是预计09年还是一位数增长。

　　央行提高准备金率，与去年经济快速变化有关。去年第四季度经济增速超10％有可能。按第四季度经济10.9%算，全年有可能经济增速在8.5％。

　　如果不及时调控，按照这个趋势，未来有发展成为过热的可能。

　　今年上半年的经济增速还会往上走，因为09年上半年经济增速比较低、下半年高。所以今年上半年的经济增幅会很快，稍微带点惯性，增速就上去了。今年下半年经济增速有可能会下来。

　　《21世纪》：今年物价是否会突破3%，央行调控也有控制物价的考虑？

　　沈利生：去年物价负增长，国家准备出台一些调解措施，比如各地都在举行的听证会，实际上都是涨价会，没有听说跌价要听证的。武广高铁的票价也很贵。这个东西会造成居民涨价的心理预期。再加上一些东西紧张，这可能导致物价轮番上涨。

　　近期蔬菜、油、米都在涨价，这和以前预计的还是有点差距。如果以后不注意控制的话，全年实现3%物价调控目标是有难度的。

　　还要注意物价翘尾因素。2009年年底物价转为正增长，即使现在物价不太涨，但仅仅因为去年年底物价基数高的情况，2010年物价同比涨幅会在1％－2％。再加上新的涨价因素，全年物价涨到3％－4％不是没可能的。

　　调结构应该发展服务业

　　《21世纪》：08年三次改变调控政策，09年以来经济增速太快，是否导致调结构的政策会再变化？

　　沈利生：2010年国家提出要调结构。从09年的情况看，投资最快，消费增幅也比较快，出口增幅是下降的。而09年经济增幅在8％以上，这说明，通过投资增长加快来抵消出口下降的目标实现了。2010年出口会是正增长，投资增幅有些下降，如果消费是正常增长的话，经济结构还是调整不过来。因为投资和出口主要拉动第二产业，消费主要拉动第三产业，只有消费快速上升，才能使第三产业快速发展，经济结构才可能调整过来。

　　《21世纪》：2010年消费对经济要达到多大的贡献，才能结构改善？

　　沈利生：如果从支出法来看，假如09年经济增速是8.5个百分点，那么2.5个点是最终消费拉动，投资拉动8－9个百分点，净出口导致经济往回拉3个百分点。

　　2009年12月份的出口增幅在10％以上。这样看，2010年出口增幅很快，假如对经济拉动1－2个百分点；投资增速稍微下降；消费基本稳定，对经济贡献2－3个百分点。这样整个经济结构改变可能也不是很大，因为消费并未拉动第三产业的快速发展。

　　09年国家出台措施拉动消费的措施，主要能拉动第二产业的产品销售，并没有拉动多大第三产业，这个方面应该改变。

　　调控转向收缩？

　　《21世纪》：适度宽松的货币政策是否在变化？

　　沈利生：该收的还得收。现在1月初提高准备金率，表面上说适度放宽货币，实施适度宽松的货币政策，实际上过去的“放宽”已经变成逐步“收缩”。

　　2010年加息的可能性也存在，这取决于通胀的发展程度。本来加息是控制经济过热的，但是中国加息主要与通胀关系密切。

　　2009年名义上货币政策是适度宽松，实际上是极度宽松。2010年是适度宽松的货币政策，至少不会像去年那样放货币了。

　　《21世纪》：央行本次提出对农村信用社等小型金融机构暂不上调准备金率，你怎么看？

　　沈利生：去年货币目标是17％，GDP是8％，货币的投放与经济总量有一个关系。国家扩大投资，来保持经济增长，实际结果对国有企业有利。

　　但是经济要进入正常运转阶段，还是需要依赖中小企业发展，银行应该对中小企业给以支持。

　　提高准备金率，对整个经济的总需求和供给都有影响，但主要是影响需求。

　　《21世纪》：08年3次改变调控政策，今年的调控政策会不会也频繁？

　　沈利生：国家目前是希望在增长的同时，使得结构有所改善，同时控制通胀。目前没有必要防治过热，但是需要改变一些宽松的政策。

　　其实经济增幅不低于8％、不超过10％很好。如果超过10％，很多问题就来了。但是低于8％问题也来了。

　　现在出口有点问题，很多国家对中国采取贸易保护主义，这对中国外贸会有影响。所以对外贸的形势不要估计的太乐观。不会有过去20％－30％的出口增速。国家开始采取了措施，高耗能、高污染、资源型产品已经在限制出口。以后出口要从质量方面动脑筋。经济增长还是应该依靠质量，而不是数量增长。