通胀压力将加大流动性管理压力

　　国家统计局1月21日公布的数据显示，2009年12月份中国居民消费价格指数（ＣＰＩ）同比上涨1．9％，工业品出厂价格（ＰＰＩ）同比上涨1．7％。专家认为，由于2009年同期基数较低，价格指数将继续保持一定幅度上涨。而通胀压力的加大将给流动性管理带来更大压力。

　　国 家统计局公布的数据显示，ＰＰＩ数据2009年12月份同比上涨1．7％，是自2008年12月份以来首次转正。而此前2009年11月份ＣＰＩ就率先转正。价格指数双双转正步入2010年。

　　国家统计局公布的数据同时显示，2009年全年中国ＣＰＩ同比下降了0．7％，而2008年这一数字是上涨5．8％；中国ＰＰＩ2009年全年下降5．4％。虽然双双负位运行，但是2009年信贷的天量投放，引发了通胀预期的担忧。交通银行研究员熊鹏认为，整体流动性依然较为宽裕将导致物价上涨。2010年信贷继续较快投放和外汇占款持续增长将推动货币供给的增加，从而推升物价上涨压力。资产价格快速上扬将引导物价联动上涨。

　　流动性管理的压力也随着物价的上涨而加大。2010年以来央行通过提高存款准备金率和公开市场操作中央票、正回购发行利率，加大了流动性的回笼力度。而受到流动性管理的影响，以及国家对房地产市场的调控政策密集出台，由资产价格上涨带来的物价上涨或将得到抑制。国泰君安首席经济学家李迅雷表示，2009年中期，狭义货币供应量（Ｍ1）的增长速度超过了广义货币供应量（Ｍ2），表明社会经营活动的不断增加。随着大部分流动性回归社会经营活动之后，资产价格的涨幅可能会出现回落。(据新华社电) (来源：上海证券报)