两新债受追捧 浮息债更胜一筹

　　见习记者朱凯

　　本报讯昨日，10年期固息国债和10年期浮息国开债同时招标，受年初机构强劲配置需求的支撑，该两期债券分别获得1.62倍和2.3倍的认购。

　　分析人士认为，市场资金面的充裕和政策面的暂时平静，均为这两只债的热销创造了条件，但加息预期促使机构更加热 捧浮息债。

　　本期2010年第二期记账式附息国债采用固定利率，计划招标发行总量260亿元；国开行2010年第四期金融债实行以1年定存利率为基准的浮动利率，发行总量200亿元。发行结果显示，10年期国债获得422.4亿元资金追捧，导致认购倍数为1.62倍，中标票面利率为3.43%，略低于3.35%-3.55%的市场预测区间；而10年期国开行债有386.5亿元资金疯抢168.3亿的招标量，其认购倍率竟达到2.3倍，最终票面利率为2.84%，与1年定存利率间的利差为59BP，低于此前市场预期的62BP预测均值。

　　本期国开行金融债的认购额汇总表显示，工行、中行、建行及邮储银行均进入认购榜的前十名，前三甲出现了中银国际证券、国泰君安证券这样的大型券商身影。实际上，1月20日招标的今年第二期国开行债也曾因为是浮息债形式，竟获得少有的2.58倍高额认购，其中大型银行及券商都是踊跃抢购的中坚力量。

　　“加息预期仍未消除是浮息债热销的关键。”参与投标的上海某券商交易员告诉记者。本期国开行债为半年付息一次的浮息债，利率随1年期定期存款利率的变动而浮动。基于市场预期年后加息可能性加大，这只今年第二只浮息债受到机构追捧就在情理之中了。

　　日前，银监会主席刘明康称，未来随着有效需求得到满足，商业银行贷款增速较高的趋势将很快缓解。市场将其解读为若未来贷款增速继续维持高增长，监管部门将进一步采取措施予以遏制。

　　尽管新债招标结果乐观，但昨日的现券市场并未受此刺激，早盘甚至有部分信用品种收益率小幅走高，交投偏于清淡。这主要是近期政策面动静不大的缘故。