中行再融资议案待审 传H股增发启动

　　在中国银行（601988.SH，3988.HK）3月19日召开临时股东大会审议发行400亿元可转债以及增发H股的一般性授权议案前夕，有消息称该行正与几家投行就增发70亿美元H股进行接触，以确定融资顾问。

　　18日，本报记者从一位香港投行人士处亦获悉，近期几家投行确实与中行就H 股增发事宜有过接触，并向中行提供了一些建议。不过目前，发行规模和时间都未最终确定。

　　上周，中行董事长肖钢在接受记者采访时曾表示“H股增发越快越好”，透出了中行资本补充的迫切心情。不过，中行相关负责人18日对本报记者表示，3月19日股东大会通过H股一般性授权议案之后，是否会立即启动增发H股还不确定。他称，要视中行本身的资本需求、H股股价等因素，来确定是否增发以及增发规模。

　　中行去年的信贷增速在四大行中最快，资本消耗亦最大。

　　截至去年三季度末，中行的资本充足率为11.63%，核心资本充足率为9.37%，较2008年底分别下降1.8和1.44个百分点。相比之下，工行（601398.SH，1398.HK）的资本充足率和核心资本充足率分别为12.6%和9.86%，建行（601939.SH，0939.HK）分别为12.11%和9.57%。

　　中行亦在今年率先披露再融资方案。1月23日，中行发布董事会公告称，拟发行总额不超过400亿人民币、期限6年、票面利率不超过3%的可转债。

　　申银万国测算，若400亿元可转债能在2010年顺利发行，将使中行资本充足率达到10.8%。但按照资本充足率11%的水平计算，除去可转债的贡献，今年中行仍面临160亿元的资本缺口，后续还将通过股权融资或次级债补充资本。

　　较高的资本充足率是银行业务扩张的保证，银行的资本规划一般而言至少要满足未来三年的业务发展需要。中金公司认为，如果中行资本充足率要回到12%-13%，估计H股还需要通过配售方式融资400亿-500亿人民币，与传闻中的70亿美元融资额接近。

　　肖钢在两会期间明确表示中行暂时没有A股的股权融资计划，一方面是照顾到A股市场容量有限的因素，另一方面也与中行自身的股权架构有关。其A股比重已经高达70%，而H股仅有30%，选择H股增发更为合理。

　　“中行已经申请增发不超过已发行股本20%的H股新股。”肖钢上周透露，但称有关申请仍有待3月19日举行的股东大会的授权，以及两地监管机构的批准，暂时没有时间表。

　　3月18日，中行A股收于4.15元，跌0.48%，H股收于3.99港元，涨0.25%。（本报记者谭璐对本文亦有重要贡献）