左小蕾：市场流动性依然过剩 近期加息无意义

　　搜狐财经讯 中国人民银行决定，从2010年5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。搜狐证券就此独家连线银河证券首席经济学家左小蕾。左小蕾表示央行此次动作意味着市场流动性依然过剩，这与其此前分析完全吻合。

    左小蕾表示，通货膨胀预期管理的目标就是流动性过剩。从银行间债券间市场来看，当前流动性仍然充裕，央行为了达到既定政策目标，通过上调存款准备金率、公开市场操作、发行3年期央票等一系列动作来进一步收紧流动性，这些多元化的动作加大了调整的灵活性,从而不会受到某种单一产品规模的制约。

    左小蕾同时指出，市场的通胀预期是由流动性过剩造成的,而利率并非当前管理流动性的有效工具，因此近期加息是没有意义的，因为加息并不能有效解决流动性过剩的问题。同时，二季度也并没有很大压力要调整利率，至于通涨变化还要走着瞧。

　　左小蕾称，管理流动性规模最有针对性的货币政策工具是公开市场操作。目前中国是非市场的银行体系和信贷体系，在左小蕾看来如果根据利率调整流动性，则反应太慢，其作用也微乎其微。

    对于房地产业调控，左小蕾认为限制房贷就足够。上调利率对管理流动性和抑制房地产泡沫没有太大作用，反而会带来国外热钱流入等负面影响。

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